化工行业周报:聚醚、MDI价格上涨,推荐红宝丽

投资建议

    成长股:1)看好新材料领域的功能膜和高端PU 革,推荐道明光学(002632)和安利股份(300218),2)聚焦涤纶工业丝,启动二次腾飞,推荐海利得(002206), 3)从传统的改性塑料向苹果产业链和3D 打印领域布局,看好银禧科技(300221), 4)传统制造业积极规划电子商务和打造供应链金融体系,看好金发科技(600143), 5)高端定制正从欧美转移到国内,雅本化学(300261)和联化科技(002250)最为受益,6)ACM 替代CPE,销量成倍提升,推荐日科化学(300214),7)新增产能投产,开启新一轮成长,推荐红宝丽(002165)。

    周期反转:1)涤纶长丝景气度持续提升,业绩将大幅上涨,看好桐昆股份,PTA、涤纶长丝景气度提升的核心驱动因素是预期原油价格上涨带来的下游补库存。我们的操作建议是“看着原油、PTA 的期货价格投资聚酯产业链”,景气度提升的最大信号就是PTA、涤纶长丝的价格大幅上涨,推荐桐昆股份(601233)。 转型升级:1)橡胶输送带企业进军万亿养老市场,前景广阔,看好双箭股份(002381),2)收购移动网络游戏运营资产,布局移动互联网,看好宝通科技(300031)。

    产品动态

    钛精矿涨幅靠前,国内液化气跌幅最大,国信化工跟踪的125 类化工产品,其中本周化工产品价格上涨处于前5 的产品包括钛精矿(4.62%)、钛白粉(3.85%)、纯MDI(3.73%)、苯酚华东地区(2.82%)、国内丁二烯(2.30%),价格下跌处于前5 的产品包括国内液化气(-7.59%)、新加坡石脑油(-6.84%)、布伦特(-6.48%)、液氯(-5.56%)、新加坡汽油(-5.18%)。

    石化:原油价格小幅回调,石化产品以下跌为主。WTI 原油(-3.48%)、新加坡石脑油(-6.84%)、国内丙烯(-1.55%)、国内丁二烯(+2.3%)。

    基础化工:基础化工以下跌为主,钛白粉一枝独秀。轻质纯碱(-4.48%)、烧碱(-2.5%)、钛精矿(4.62%)、钛白粉(3.85%)。

    聚氨酯:聚醚、MDI 价格小幅上涨,软泡聚醚(1.16%)、纯MDI(3.73%)、环氧丙烷(2.19%)。我们注意到,2016 年1-3 月家用冰箱同比增加了1.7%,家用冰柜同比增长了4.6%,随着下游需求的逐步回暖,我们看好MDI、聚醚产业链盈利能力的逐步提升,对于环氧丙烷-聚醚产业链,目前盈利能力都处于低点,随着下游行业需求的复苏,聚醚的盈利能力会明显改善,建议关注红宝丽(002165)。

    风险提示:原油价格大幅下跌,下游需求持续低迷