中国饮料行业:2016年一季度业绩大体积极,复苏进入第二阶段

最新消息。

    中国A 股白酒板块今天上涨了6%(中信白酒指数),表现较沪深300指数领先4.2%。贵州茅台上涨3.5%,五粮液上涨9.15%,洋河股份上涨5.93%。

    分析。

    (1) 我们认为今天白酒股的上涨可归因于一季度业绩大体积极。就中信白酒指数的成份股而言,2016年一季度收入和净利润分别上升16%和17%(加权平均),而2015年全年同比增幅为6%和11%。

    (2) 我们认为白酒市场复苏已进入第二阶段,具有以下三个特点:

    (i) 复苏从一线品牌扩大到二、三线品牌;

    (ii) 在当前的通胀周期中,白酒企业已开始涨价,表明定价能力较高;

    (iii) 白酒行业的复苏受到需求反弹的推动,特别是受经济复苏和固定资产投资反弹刺激的业务招待需求。

    潜在影响。

    我们在该板块的首选股为贵州茅台、五粮液和洋河股份。在我们看来,这些公司因其品牌实力而最能受益于白酒行业复苏。