万联证券研究所策略周刊第9期

市场策略

    从整个3 月份走势看,A 股出现了幅度较大的反弹行情,沪指单月反弹11.75%,创业板单月暴涨19.05%,并且基本上收出光头光脚的月阳线。偏暖的政策环境、基本面弱复苏的开始和资金面的宽松显示股市短期的整体环境偏暖,三月份的大幅反弹带来的赚钱效应也有利于投资者情绪恢复。从融资余额和创业板走势看,投资者情绪在持续的恢复,从投资者情绪变化路径看,存在由恢复至相对乐观的过程,这意味着4 月份市场有存在继续冲高的动力。但是,由于市场依然属于存量博弈阶段,每一次的抛压均来自于获利盘的回吐,在经历过3 月份大涨行情后,如果4 月份再度冲高将面临较强的获利盘压力。同时,4 月份大小非减持、巨量MLF 到期、美联储议息等因素还会阶段性的影响投资者风险偏好的变化,进而带来行情震荡的产生。由于4月份扰动因素大多数发生在后半月,4 月上半月市场冲高的概率较高。随着经济弱复苏的开始,周期和成长均存在一定的机会,自下而上选择股票进行均衡配置较为适合近期市场。