光大证券2月份投资组合

事件起因:

    从统计上看,进入21世纪后,每当上证指数月跌幅超20%,次月都会迎来反弹。这一规律反映的是做空动能集中释放后市场的阶段性特征,可以辅助判断,但不能直接构成投资逻辑。目前股市俨然一幅08年的景象,但实体需求尚未观测到类似08年的边际变化。除了汇率、政策、经济增长等方面的预期外,我们更应关注市场估值体系修复的进程。相对配置上,建议以中长期的视角关注业绩持续高增长同时估值有保障的优质公司。

    市场展望:

    (1)2016是“十三五”开局之年,今年的两会意义非凡,届时市场有望企稳。

    (2)2016年首次G20财长和央行行长会将于2月26日至27日在上海举行,在全球金融市场面临共同利空压力(美国经济率先复苏,美联储加息加速资本回流美国)的当下,此次会议若能达成一些稳定国际市场的共识甚至签署协议,将有利于市场重拾信心。