东方财富三季报点评:第三方基金销售仍然强劲,一站式金融服务平台条件基本完备

报告要点

    事件描述

    公司公布了2015年三季报,单三季度收入72,464.60万元,同比451.47%,归属上市公司股东净利润43,351.97万元,同比增长1,355.65%。前三季度收入229,460.79万元,同比增长592.07%,归属上市公司股东净利润147,540.98万元,同比增长2,255.16%。

    事件评论

    第三方基金销售仍然强劲,带动业绩持续亮眼。第三季度尽管市场波动强烈基金产品受到一定影响,期间新上线基金公司2家(Q2为4家),新增基金产品130支(Q2为348家),但交易规模仍然呈现高水准,单Q3共销售基金1,865.71亿元,同比增长225.93%;其中货币基金产品“活期宝”单Q3共计实现申购交易4,304,691笔(2015H1为9,160,900笔),销售额新增1,074.47亿元(2015H1为2,381.71亿),保持高绝对数额;除此之外权益类产品也有较高销量。销售持续强劲一方面在于投资者日益旺盛的多渠道投资需求,另一方面则仍得益于公司价值日益凸显的互联网平台的流量和用户导入能力。2015年8月24日-8月30日,东方财富网日均覆盖人数达1743万人,同比去年8月增长60%,网民到达率为6.7%,同比增长2.5个百分点,稳居行业第一位置。

    加码资管业务即将完成,有望成新的增长动力。目前公司已经完成对上海天天基金销售有限公司和上海东方财富证券研究所有限公司的增资工作,设立基金管理公司前期准备工作也已基本完成,即将开展业务,将为公司未来资管类业务带来内生增长动力。

    并购同信获批落地,全牌照带来更大想象空间。公司并购西藏同信证券已获证监会上市公司并购重组审核委员会无条件通过,同时前期以自有资金人民币25,000万元增资入股易真网络科技股份有限公司(拥有第三方支付牌照),公司已获得了开展互联网金融业务的重要牌照资源,结合公司现有流量入口平台优势,未来有望形成巨大协同。

    维持“买入”评级。互联网金融正逐渐得到监管层认可,2015年7月央行等部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》带来方向指引,长期利好互联网金融市场健康发展。公司基于C端流量入口的延伸逻辑已经开始得到验证,未来可搭载更多金融产品及服务形成公司所期许的“一站式互联网金融服务大平台”,维持买入评级。