旅游行业周报:凯撒拟建最大游轮销售平台,淡季离岛免税景气维持

摘要:

    上周回顾:08.17-08.21国君社会服务指数下跌13.23%,相对沪深300收益率-1.35%,排第23位(共28)。未停牌股票中,西藏旅游相对板块上涨29.4%,涨幅最大;西安饮食、金陵饭店、全聚德、华天酒店、曲江文旅等跑赢板块,北京文化、云南旅游、宋城演艺、中国国旅等跑输板块。截至8月21日收盘,行业2015/16年整体动态PE为47.5/37.4倍,2015年相对全部A股估值溢价1.55。

    本周观点:旅游行业短期景气和长期成长性均维持,波动中寻找真价值和真成长。维持观点,移动互联在旅游业的应用提升行业效率,优化生态圈,两大亮点带动行业景气度高位运行:签证放松和东南亚恢复提升出境游景气,迪士尼将提振国内游景气度。①延续“大旅游生态圈”选股策略,推荐要素层的休闲娱乐标的宋城演艺、中青旅、中国国旅、锦江股份,其中锦江股份受益迪士尼;推荐服务层的代理商易食股份、众信旅游、腾邦国际,其亦受益于出境游。②推荐国企改革或机制变革推动下的拐点型公司,黄山旅游、张家界、长白山、云南旅游、桂林旅游、峨眉山A。

    旅游政策:国旅局将大力支持乡村游发展,到2020年发展6000个试点村发展乡村游;韩国简化游客退税手续,75万韩元以下直接退税。 三游数据:7月海口接待游客88.33万人次/+7.4%;1-6月中国大陆赴澳游客量115万人次/+17.5%;张家界大峡谷年内接待量破百万。旅游目的地:长白山拟筹建“盗墓笔记”主题公园;乌镇西栅联合中青旅“如是”品牌承办迷你马拉松赛;海南旅委与海南中行战略合作。免税业:7月海南离岛免税销售额2.9亿元/+35%,购买旅客9.6万人次/+17.3%;其中三亚店销售额2.3亿元/+41.5%。餐饮业:全聚德打造“小鸭哥”烤鸭外卖品牌,门店全面接入支付宝。酒店业:7月上海市星级出租率+2.9个点,房价+5.8%,RevPAR+10.4%;五星级出租率+4.8个点,房价+1.7%,RevPAR+9.4%;7月全国星级RevPAR持平;五星级RevPAR-4.1%;Q2华住收入14.6亿/+16.9%,净利润1.5亿元/+20.1%,出租率85.8%/-5.4个点,平均房价181元/+0.6%,RevPAR156元/-4.9%,新开加盟店721家。旅行社:凯撒拟建最大邮轮销售平台;众信与万事达探索虚拟支付。在线商旅:51BOOK获浙江永强4.38亿元战略投资;美团完成对酷讯的收购;途牛正式登陆京东,全面开放分期出游服务。

    公司公告:①1H众信收入31.4亿元/+87.6%,净利0.59亿元/+63.3%;②浙江永强4.38亿战略投资51book,打造第二主业。

    本周提示:8月中报:25丽江旅游,26黄山旅游,27易食股份,28北部湾旅、云南旅游、桂林旅游,29锦江股份、三特索道、中国国旅。