中小盘伐谋周报:市场趋稳,成长确定性成为选股关键

摘要:

    投资观点:在国家各部委协同救市的一系列举措下,上周市场逐步止跌。创业板在前半周无量跌停后周中逐步开板,并在此后出现了指数实际涨停的情况。根据证监会要求,部分上市公司已经公告大股东/董监高管未来将增持股份。据我们了解,在完成相关准备工作后,增持操作将逐步进入执行阶段。但仍需要重视大量停牌个股在复牌后对市场形成的一定冲击。在经历了大调整后,相对于上半年,市场的风险偏好处于相对较低的位臵,成长确定性成为未来一段时间选股的关键。主题方面,临近7月末,我们继续提请投资者重视北京冬奥会相关的主题投资机会。

    本周关注:国泰君安中小盘团队于2015年7月初在北京举办了“VIE结构回归A股”沙龙活动。对于交易所分层、VIE结构回归等机会我们从2015年1月份开始推出了《从海外映射到国内映射:“未盈利互联网板块”推出带来的投资机会》、《互联网公司A计划:VIE结构企业回归A股》、《VIE结构拆除,互联网企业抢跑》等系列报告进行持续聚焦关注。目前中国内地在海外上市的公司总计1036家,总市值3.73万亿美元,除阿里、百度、京东、网易、唯品会及携程,其余公司市值不足100亿美元。由于种种原因,部分海外上市公司通过私有化退市,希望回归A股。而新三板门槛低、审批流程短的特点将吸引部分海外中概股回归。从过往案例看,VIE模式回归常见的重组路径为确定境内拟上市主体、境外投资人退出或产业政策允许的前提下继续持股、中国境内创始人落回境内持股、引进境内新投资人、控制协议解除、境外SPV公司注销等。整体VIE结构的拆除时间成本还是相对较高的。

    本期国泰君安中小盘重点推荐公司包括“泛网”组合:漫步者(002351)、慈星股份(300307)、科远股份(002380)、安科瑞(300286)、焦点科技(002315)、凯瑞德(002072)等;“增并”组合:瑞丰高材(300243)、千红制药(002550);PPP相关的新筑股份(002480);迪士尼主题界龙实业(600836)、中路股份(600818)。