2015年5月A股市场投资策略:震荡加剧,主题投资为主

1.4月走势回顾。

    4月份大盘承接上月凌厉走势,继续演绎疯牛行情。从指数方面看,创业板涨幅达22%,而代表大盘股的上证指数也紧随其后,达到18%。行业方面,全部行业指数都实现正收益。

    2.国际经济分析。

    美联储在最新一次FOMC议息会议声明中继续强调加息的时间仍未确定。美国推迟加息将会减少资本外流,并有助于中国信贷放松政策的实行。

    3.国内经济及政策分析。

    1季度GDP创六年新低。此次超预期的降准说明了货币政策阶段性的转向,由稳健偏宽转向全面宽松。政治局召开会议,分析研究当前经济工作,审议通过《京津冀协同发展规划纲要》。从4月中旬以来,市场监管逐渐加强。

    4.市场资金供求分析。

    5月资金需求量大约为1500亿元左右,资金供给为2000亿元左右。总体上,资金供给大于资金需求,资金面处于宽松状态。

    5.业绩与估值分析。

    总体上当前点位的估值属于较低水平,与国际主要市场比较,属于“价值洼地”。大小盘股分化严重,小市值股票下行压力大。

    6.投资策略。

    预计上证指数宽幅震荡的可能性较大,其波动区间为4000-4400点。基于上述判断,建议超配交通运输、电力、环保、新能源汽车以及“互联网+”、国企改革、京津冀概念等板块。

    7.重点公司。

    重点公司分别是中海集运(601866)、桂冠电力(600236)、先河环保(300137)、正海磁材(300224)、天齐锂业(002466)、三五互联(300051)东土科技(300353)上海石化(600688)、中国联通(600050)、首开股份(600376)。

    风险:市场监管政策转变、新股发行提速。