零售行业周报:政策利好,零售企业涉水跨境电商新领域

行业新闻: (1) 拥有崇光百货以及久光商场的利福国际(1212.HK) 纯利6 年首跌;(2)京东社区O2O 项目拍到家亮相。

    政策点评:(1)国务院日前印发《关于同意设立中国(杭州)跨境电子商务综合试验区的批复》,意味着全国唯一的跨境电子商务综合试验区正式落户杭州。(2)李克强总理在政府工作报告中首次将“互联网+”行动计划提升为国家战略。跨境电子商务就是将互联网融合于贸易领域中,形成以互联网为基础设施和实现工具的贸易发展新形态。我们认为未来跨境电子商务综合试验区有望在全国推广,并且将由网络零售向企业间的网上交易、大宗商品网上交易以及金融、文化等服务业网上交易等领域延伸。(3)我们认为跨境电商政策的受益标的主要集中于电商、配套服务企业两大类。A 股零售企业中涉足跨境电商的标的有:小商品城、海宁皮城,步步高、南京新百、重庆百货等。其中,a)小商品城:14 年初义乌购启动全球合计划方案,计划年内签约100 家专业市场,在未来三年,成为千亿级交易规模的电商平台,把义乌市场打造成为一个支撑万亿级交易规模的蛛网式大平台;b)海宁皮城:公司与与韩国理智约签订了合作意向协议,合作构建韩国商品跨境电商平台,在中国开展韩国海外商品购物(B2C,O2O)合作,该业务也是对公司年内开业的韩国城项目的有效补充。c)步步高:公司旗下电商平台云猴网的全球购业务本月已开启。云猴网与广州保税区达成直连合作,初期将采取保税区发货的形式,兼具正品、免税和快速到货的特点。d)重庆百货:公司电商平台世纪购、世纪秀已分别于14 年9 月、10 月相继上线运营,其中世纪秀整合了境外采购、保税优惠、线下体验及线上销售。

    投资建议:我们认为跨境电商市场规模巨大,零售企业以实体门店为依托,在涉水跨境电商业务中具有一定的优势。我们建议投资者长期关注零售企业在电子商务实践中的进程,目前个股重点推荐海宁皮城、小商品城。

    风险提示:消费疲软,消费者购买意愿降低;各项成本持续上升;电商分流等。