全球经济金融问题研究:美元国际化进程中的职能演进与启示

【摘要】美元的国际地位是以其雄厚的经济实力和军事实力为基础的,两次世界大战为其走向世界创造了机会,布雷顿森林体系的建立则从制度上确定了美元的霸主地位。随着美元确定国际霸权地位,其四种国际货币职能也穿插其中、渐次实现。强大的经济实力是美元成为世界计价货币的前提条件,资金和贸易输出是美元实现交易媒介职能的重要手段,欧洲美元市场是美元投融资职能的重要支撑,一系列政策和制度安排为美元国际储备货币地位的确立扫清了障碍。

    美国政府适时地根据世界经济形势变化制定、调整国家金融战略,利用国家力量推动美元国际化,这一经验给了我们很好的启示。但需要注意的是,19世纪末期美国的经济实力已经超过英国,但美元在当时却还无法真正替代英镑成为国际货币,直到几十年后布雷顿森林体系建立才真正确立了国际货币地位。这说明,对于一种已被接受的国际货币来说,即使支撑其国际货币地位的因素发生了变化,它的主导地位也不会立即丧失。当前,其他货币要想取代美元成为主导的国际货币,依然困难重重。

    借鉴美元国际化的经验,未来人民币国际化可以采取内外兼顾的策略,对内勤练内功,深化金融体制改革,对外利用对外开放新格局积极推进“人民币区”的建设,完善人民币回流机制,实现在岸和离岸市场的互联互通。考虑到美元国际化所形成的、以一国信用货币独立承担国际货币职能的国际货币体系具有不可持续性,未来人民币国际化不能寄希望于全方位拷贝美国模式,追求寡头地位,而要从新的视角,用新的理念来架构人民币国际化战略,寻求建立多极国际货币体系。