央行《货币政策执行报告》点评:物价“跳水”实际利率水平上升,再次降息或提前

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    2月10日,央行公布《2014年第四季度货币政策执行报告》,分析2014年宏观经济金融形势,阐释货币政策操作,并披露下一步货币政策取向。

    点评

    根据《报告》披露的数据,2014年11月22日降息后,贷款利率下降明显。1月物价“跳水”,实际利率水平上升,降息空间陡增,降息压力增加,年内首次降息可能提前至春节前后。 1、2014年11月降息后实体经济利率下降明显 降息后实体经济利率下降明显不明显,关键看与什么时候的什么利率比较。 与去年9月相比,去年11月降息后,一般贷款利率和个人住房贷款利率下降明显,降息效果值得肯定。

    2014年11月21晚,央行决定,自2014年11月22日起,金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%。

    与去年9月相比,降息后实体经济贷款利率下降明显。2014年12月,非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.77%,比去年9月下降0.20个百分点。其中,一般贷款加权平均利率为6.92%,比去年9月下降0.41个百分点;票据融资加权平均利率为5.67%,比去年9月上升0.45个百分点。个人住房贷款加权平均利率为6.25%,比去年9月下降0.71个百分点。

    可见,与去年9月相比,去年11月贷款基准利率下调0.40个百分点后,一般贷款利率与基准利率下调幅度基本相当,个人住房贷款利率降幅大于基准利率降幅。因为部分住房贷款利率今年1月开始下调,住房贷款利率降幅更大,对商品房销售促进作用更为明显。