国内中观周度观察:春节前夕的冷峭

报告摘要:

    上游行业:价格整体延续跌势,在美国货币政策和中国投资需求收缩大背景下,商品价格有反弹但难有趋势性上涨。煤价维持下行,秦皇岛库存明显回升。环渤海动力煤价格指数连续四周下跌,上周回落1.35%至511元/吨;焦煤价格连续七周维持在770元/吨。秦皇岛库存环比回升10.5%,收于814.03万吨,突破800万吨。6大电厂煤炭库存回落,环比下降1.3%至1267.5万吨,库存可用天数为17.48天。动力煤进入春节行情,电厂采购乏力,日耗煤量回升势头不足,煤价下调压力增大;加之社会煤炭库存的上行趋势,预计煤价短期将继续维持弱势走势。国内基本金属全线下跌:截止1月30日,SHFE 铜、锌、铝、铅价格分别下跌4.26%、1.20%、0.50%、1.16%。原油价格止跌反弹:截至1月30日, 布伦特原油期货价格环比前周上涨8.61%,收于52.99美元/桶;WTI 原油期货价格环比上涨5.81%,收于48.24美元/桶。

    中游行业:弱势不改。1月中旬粗钢产量大幅下滑,钢材价格跌幅扩大。1月中旬重点钢企粗钢日均产量环比下降5.09%至169.41万吨;钢材综合指数环比跌幅扩大至2.11%;钢铁社会总库存环比上涨2.16%;港口铁矿石库存持续回升,普氏铁矿石价格环比下跌6.77%。钢企库存维持高位,供给压力仍然很大,全国高炉开工率持续下降。在钢材淡季、房地产行业下行背景下,钢铁行业供强需弱格局难以改变。1月份六大电厂耗煤量同比增速回升:1月份6大发电集团耗煤量环比增加2.23%,低于上月环比增速12.6个百分点,但高于历史同期均值8.3个百分点;同比增加9.6%,比上月回升19.5个百分点。化工产品价格小幅震荡,全国水泥价格小幅回落:上周全国水泥市场价格环比跌0.38%,南方地区迎来大面积雨夹雪天气,造成下游需求大幅减少。

    下游行业:1月百城房价环比止跌,但同比跌幅扩大,不同城市走势继续分化;1月30大中城市成交量环比回落。1月百城房价环比回升0.21%, 呈现改善迹象;但同比跌幅扩大,由12月的-2.7%扩大至1月份的-3.1%, 连续4个月同比负增长;一线城市房价同比仍保持微幅上涨,全部城市环比上涨;二三线城市房价同比跌幅恶化,仍然处在下降的通道中。30大中城市成交面积同比增加7.0%;环比回落30%,低于2011年以来的均值,主要是由于房企在年底冲刺期结束后进入调整。2月份正值春节假期,预计销售量将继续走低,随着货币政策放松或将有所改善。上周BDI 下跌15.56%收于608点,煤炭运价持续下行。