恒泰策略金周刊

基本面上,上周二海关总署公布数据显示,作为拉动中国经济的三驾马车之一的对外贸易未来个位数增速或成新常态。外贸连续三年未达目标,2014年进出口继续下降,但取得这样的成绩也确实不容易。贸易顺差创出天量,这主要是进口比较差和大宗商品价格大幅下跌造成的。从数据看,去年对欧盟、美国双边贸易稳定增长,但对日本、中国香港双边贸易下降,对新兴市场东盟、非洲、俄罗斯、印度等双边贸易实现增长,其比重已占同期中国外贸进出口总值的四分之一,显示“一带一路”政策正在发挥作用。2015年中国外贸规模继续扩展方面挑战会多一些,但在优化贸易结构方面和高新技术高附加值产业方面机遇会更多一些,特别是“一带一路”的推进将有不少新亮点。

    资金面上,受上周22只新股发行的影响,二级市场资金面受到一定的冲击。但央行续作2800亿元到期MLF,对资金面紧张起到一定程度的缓解。上周央行公开市场连续14期零操作,各期限SHIBOR利率涨跌互现但幅度均不大。考虑到本周新股申购的结束以及当前货币政策的宽松,预计市场成交量有望回暖。

    技术面,上证指数上升趋势良好,均线多头排列,价量配合理想,虽然1月15日沪市成交额3300亿,但是照样推动股指大涨114点,缩量上涨是牛市惜售的表现;另外在牛市中,市场的调整一般会采取以时间换空间的震荡方式进行,经过构筑一个整理蓄势的平台,为下一次股指的腾飞做好跳板,上周股指的前期调整一直保持持续的缩量状态,没有恐慌性抛盘,且下方的20日均线一直保持有效支撑。目前来看股指每一次调整都是投资者建仓布局的好时机。

    策略上,由于证监会加大对两融的监管,作为本轮行情急先锋的券商股短线可能面临调整压力,不够这也是投资者逢低布局的绝佳机会。