基础化工行业周报:苯胺丙酮小幅上涨,PTA产业链继续下行

投资摘要:

    涨幅居前:苯胺(4.69%),丙酮(3.14 %),纯碱(1.40 %),丙烯(中国到岸价,1.39%),PS(1.06%)。

    跌幅居前:甲苯(-12.50%),PX(-10.00 %),原油(布伦特,-9.68%), 聚丙烯(-8.42 %),乙二醇(-7.76 %)。

    原油进一步下跌,再创5年新低。上周WTI、布伦特、迪拜原油分别下跌7.40%、9.68%、4.99%,至48.79美元/桶、50.96美元/桶、51.40美元/桶,再创5年新低。国际原油价格的进一步下跌可能与主要产油国主动释放“增供”的信号有关。伊拉克5日表示计划本月将原油出口量扩大到日均330万桶,还计划到2017年原油产量提升至近950万桶。俄罗斯能源部今日公布数据目前俄原油产量创下1980年以来新高,日均产量高达1058万桶。美国能源信息局预测2015年美国日均产油量将达到930万桶,同比增加70万桶。

    纯苯震荡回落,苯胺小幅上涨。上周纯苯下跌4.72%至5050元/吨,苯胺上涨4.69%至6700元/吨。去年12月中下旬,由于加氢苯工厂受原料制约,开工率低下,其价格一度被推涨至5800元/吨,引发纯苯价格跟涨加氢苯。但上周原油继续下跌造成国内市场看空预期,致使纯苯价格震荡回落。而目前苯胺工厂采购原料多为低价纯苯,生产利润好,使得大型工厂重新开始生产,市场上产销平稳。

    丙酮价格窄幅上推。上周丙酮上涨3.14%至5750元/吨。国内主要产能燕山石化、上海高桥、中沙天津石化、吉林石化、蓝星哈尔滨、利华益等开工率都在70%-90%,其中燕山石化、中沙石化库存有所增加。目前货源主要集中在大户持货商手中,其低价出货意向弱,下游方面入市采购情绪一般,导致商谈重心窄幅上推。

    PX 后市仍有下探空间,PTA 价格继续下行。上周PX、乙二醇、PTA、聚酯切片分别下跌10.00%、7.76%、5.60%、6.98%至6300元/吨、5350元/吨、4380元/吨、6000元/吨。目前由于PX-石脑油价差维持高位,使得PX厂家生产利润很高,没有减产计划,这将使其后市价格仍有下探空间。而受国际油价和上游芳烃原料大幅下挫影响,国内PTA 市场价格继续大幅下行。装臵方面,目前桐昆150万吨PTA 装臵减负荷运行,时间维持1个月左右,国内PTA 负荷维持在7成附近,总体来看,PTA 市场仍然偏空。聚酯切片市场由于缺乏成本支撑,且元旦过后下游纺织市场转入传统淡季,价格继续下行。

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