莫尼塔宏观研究:十三五环保任重道远,关注水减排,资源费调整在即,关注水务板块

十二五环保达标不是问题,十三五减排

    任重道远从刚公布的<2013 环境统计年报>看,我们认为化学需氧量(COD)、二氧化硫、氨氮十二五轻松超额完成任务,氮氧化物按每年5%的减排速率,基本能达标。2011 年污染排放统计口径发生变化,化学需氧量与氨氮在新的口径下包括了农业污染源。考虑到环境承受能力是否意味着未来减排力度还会加大?雾霾13 年始严重威胁居民生活,政府也表达了抗击雾霾的决心,烟尘减排进入十三五目标顺理成章。

    能源结构调整太阳能、核能增速最快,环保看水减排

    电力是二次能源,要把非化石能源占比提高到20%,那么非石化能源在电力装机中占比会高于20%。按目前我们的预测,未来增速最快的非石化能源是太阳能、生物质、核电。水污染的治理上,在不包括新统计口径变化的情况下,工业水治理也将是下一个重点,考虑新纳入的农业污染源减排,我们认为水减排在十三五仍然空间巨大。未来水十条的政策预期强烈,相比之下我们更关心的是通过PPP 模式能否真正引入并培养出大的优质的水务治理民营企业。

    水资源价格调整在即,水的资源性开始显现,关注水务板块

    据测算,水资源费标准调整到目标后,总体上调幅度36%左右。同时指出,此举是为了和南水北调受水区水价衔接。11 月初央视报道即将通水进京。这意味着各地配合水价衔接的资源费调整将加快进度。水资源费是自来水价构成的一部分,以北京、天津为例,上调后的水资源费占两地14 年调整后水价的44%和40%,因此水的资源性越来越显著。关注水务板块。