亚洲经济分析:亚洲外汇波动的宏观推动因素—我们的初步评估

外汇波动可能是美国政策收紧的征兆

    考虑到在可预见的将来美国可能启动紧缩周期,以及外汇对美国政策收紧的敏感性,我们对亚洲的外汇波动情况进行了研究。波动性仍接近纪录低点,但我们的外汇市场压力指标近期有所上升。各国外汇波动幅度也有所收窄,尽管在主要经济体大规模量化宽松期间,金融流入的规模和类型均存在巨大差异。

    我们的脆弱性指数密切跟踪外汇波动情况

    我们还为每个国家构建了一个脆弱性指数(EMVI)以密切跟踪外汇波动。该指数(基于我们的回归分析和对主权脆弱性大量文献的回顾得出)可作为对亚洲市场压力监测工具的一个主要组成部分,还可能有助于发现地区内的压力点。

    亚洲外汇波幅存在上升和压力减少的风险

    我们的分析及我们的宏观看法显示,在美国逐步收紧政策的背景下亚洲外汇波动可能受限。但考虑到包括贸易条件、信贷周期和资金流入等宏观背景差异,我们认为各国前景可能存在巨大差异。