中航军工指数与行业动态双周报:短期板块震荡调整,静待四中全会预期

本期行情回顾。2014年9月5日至19日,沪深300指数下跌0.98%,表征军工板块行情的中航军工指数上涨2.81%,表现好于大盘。从近期走势看,军工板块整体呈现冲高回落的运行态势,资金对板块做多热情开始回落,持续上涨动能略显不足。

    近期动态:

    重大事件:习近平:中俄卫星导航系统合作已启动周边动向:日本密会美国谈购买进攻性武器;印越签署七项协议,呼吁在南海地区航行自由;美军在关岛举行大规模军演,或针对中国;俄印合作多用途运输机研制取得初步进展。

    中国应对:解放军19日起连续8天在渤黄海北部演习;中国军舰首进波斯湾,将与伊朗海军举行联合军演;中国新型NLOS导弹亮相,04式战车可携8枚。

    核心观点:本期板块的振荡调整和通航、导航、无人机板块上行表现基本符合我们之前的预期。展望下期行业表现,我们认为,短期板块估值的下行压力仍然较大,事件性驱动机会凸显。十八届四中全会即将召开或将增强市场对于军队组织结构调整和军工体系调整的政策预期,从而支撑板块反弹。近期来看,《低空空域使用管理规定(试行)》实施在即,借着政策的春风,通用航空产业链上相关上市公司如海特高新、威海广泰、四川九洲等将受益。此外,《关于促进北斗卫星导航产业发展若干政策》目前正按程序报批,进一步增强了产业爆发临近的预期,或将激发市场对卫星导航板块的参与热情,中海达、振芯科技、海格通信等有望获得资金青睐。