机械行业跟踪周报2014年第二十四期

本期主要内容:近期主要观点,近期国内主要政策与新闻,机械行业二级市场表现,资金面,主要原材料价格,美国PMI指标,中国制造业PMI指标,固定资产投资来源分析,重点机械子行业财务情况,近期机械行业上市公司限售股解禁情况。

    总体观点:机械行业冰火两重天,机器人自动化板块热度持续。

    14年以来,我国经济转型已有所体现,机械不同子行业的景气走向完全不同,高端制造业公司表示业务出现向好情况,而传统周期型产业某些经营数据在14年再下台阶。与产业升级相关的子行业如机器人、冷链、轨道交通情况较好,而与固定资产和土建相关的工程机械、重工等行业陷于困境。

    机器人自动化:产业盛宴正在到来,看好高端机器人集成商和中低端机器人本体+集成综合供应商。

    机器人行业景气度爆发,机器人行业作为典型的高端制造业,我们看好的高端机器人集成商和中低端机器人本体+集成综合供应商均表示14年订单出现暴发性增长。我们走访的非上市公司普遍反映的情况是:高端机器人集成商14年接单量大约比13年同期增加50%-100%,低端机器人本体生产商订单比13年出现数倍增长,但是无论高端多关节机器人还是低端线性机器人的生产商均表示目前仅考虑采购进口关键零部件,国产关键零部件的生产商可能尚需继续研发投入及试样考核。机器人产业盛宴正在到来,二级市场投资机器人的机会逐步明晰,我们预计此后将逐步出现更多的投资标的,建议投资者关注成熟的高端机器人集成商和中低端机器人本体+集成综合供应商,对于机器人国产关键零部件生产商需观察试样使用效果及推介进程。市场更为青睐:1)有实际订单和客户的公司,2)总市值较小的公司,建议重点关注。

    铁路建设加快推进,14条铁路集中开工,总里程达3712公里,投资规模3273亿元。铁路设备及铁路电气设备产业链景气明确向上,预计2014年首次动车组招标启动时,估值伴随业绩提升。随着城镇化、消费升级、食品安全要求提升的多重因素推进,冷链行业长期保持较高增速。冷库建设处于跑马圈地期,冷链行业上半年订单增长20%,冷冻冷藏行业需求持续旺盛,建议关注。

    重点个股:北方创业、安徽合力、鼎汉技术、中国南车。

    风险提示:经济全面复苏及工业部门产能消化需要过程;相关产业扶持政策或不达预期;行业竞争加剧。