家电行业周报:博弈时期,看相对收益

投资建议

    近期,市场波动比较剧烈,政策和经济增长的博弈仍在继续,家电板块也相对平淡,家电蓝筹的业绩稳定,我们还是立足于相对收益进行推荐。

    我们推荐的标的依然维持两条主线:一条主线是白马股,由于竞争力卓越,业绩维持稳定增长,推荐标的格力、美的、海尔、老板;另一条是预期改善型股票,主要标的是美菱、苏泊尔。

    要点

    市场回顾:上周家电板块指数上涨2.84%,跑赢沪深300指数0.90个百分点,在申万一级行业中排名靠前。个股方面,九阳股份(+13.59%)、小天鹅A(+12.70%)涨幅靠前。圣莱达(-2.38%)、天银机电(-1.78%)、TCL 集团(-1.29%)跌幅最大。

    本期行业数据更新:1、液晶电视行业目前景气度保持低位,5月出货量较上期相比大幅下降,较去年同期相比降幅明显。据TCL 集团最新公告显示, 5月份LCD 电视产品总销量113.60万台,同比下降21.45%。其中,LCD 电视内销44.90万台,同比下降41.17%,出口65.10万台,同比增长3.19%。据创维集团网站信息所示,5月份创维液晶电视总销量75.90万台,同比下降22.20%。其中内销51.00万台,同比下降38.18%,出口24.900万台,同比增长65.34%。2、原材料价格趋势跟踪:1)白电原材料:原材料价格增减不一,但对家电企业盈利能力尚未构成大的影响。华通交易市场数据显示最近一周内白电原材料价格大体小幅波动,其中铜价环比下降2.46%、铝价格环比增长0.48%、,钢材价格指数环比下降0.33%,塑料价格与上周持平。2)面板数据:面板价格与上期相比基本持平,厂商竞争仍然激烈。3、房地产数据:房地产市场成交量较上周有明显下降,大幅波动对家电需求造成一定影响。房价仍呈上升趋势,但涨势近期依然较缓。

    风险提示:系统性风险。