房地产行业:清明小长假致销售下降,维持看好评级

投资要点:

    上周地产板块涨2.16%,走势继续强于大盘。板块成交量119.53亿股,较上上周减少31.72亿股;成交772.47亿元,较上上周减少242.04亿元。上周地产板块成交虽然较上上周有所下降,但仍处于较高水平,板块继续呈量价齐升态势。

    成交量:本周兰州数据缺失,49个城市总成交5.44万套,环比下降14%。成交环比下降城市32个;10大城市成交量环比下降16.6%,6城市成交环比下降;二线城市成交环比下降13.1%,成交环比下降城市15个;三线城市成交环比下降10.3%,成交环比下降城市11个。49个城市总成交量同比下降6.2%,成交同比下降城市31个,十大城市7个下降,二线城市16个下降,三线城市8个下降。

    库存:本周丹东数据缺失,19个城市可售商品房(住宅)共171.31万套,环比上升0.17%。19个城市总去化时间约为74周。

    房价:哈尔滨、无锡、兰州数据缺失,13个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市9个,其中汕头涨22.7%、韶关涨15.1%、丹东涨10%、海口涨9.9%、深圳涨8.5%,其他城市涨幅都在5%以内;环比下降城市4个,环比降幅较大的有襄阳(-15.7%)、宁波(-13.7%)、上海(-12%)。同比看,9个城市上涨,涨幅较大的有韶关(19.5%)、深圳(17%)、包头(11.3%);同比下跌城市4个,降幅较大的有襄阳(-15.7%)、宁波(-13.7%)、上海(-12%)。

    上周50城市成交量回落至5.4万套以上,主要是受清明小长假影响,预计本周将回升至6万套以上。库存继续保持平稳;房价总体仍呈涨势,但涨幅明显趋缓。政策总体保持平稳,行业利好因素并未消失。板块目前PE仍在10倍左右,行业龙头7倍左右,仍处于较低水平。低估值、政策总体利好、加上概念推动的利好因素并未发生改变,我们维持地产板块估值修复行情。近期可关注概念性股票,如京津冀一体化概念股(荣盛发展、华夏幸福、万通地产),养老地产概念股。维持行业“看好”评级。稳健型投资者可关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。