恒生电子控股权转让事件点评:马云揽恒生搅格局、金证或将更受益

事件:浙江融信以33 亿人民币收购恒生电子控股股东恒生集团100%股权,间接拥有恒生电子21%股权。马云以99%股权控股浙江融信,成为恒生电子的实际控制人。

    阿里集团借此收购获得未来金融数据资源优势。

    阿里巴巴今年来在金融领域布局积极且形态趋于多样化,此次交易后最直接的影响即未来金融领域新产品在IT 系统方面研发能力明显加强。长远看,阿里巴巴未来布局的重点将是数据基础设施,而恒生的HOMS 很有可能是未来金融数据的主要运营平台之一,阿里将通过收购顺利切入金融云平台。

    恒生电子获大股东资源助发展,但独立性缺失或引市场担忧。

    恒生在股权变化后执行力和创新力预期将明显增强,业务的想象空间陡增。

    在阿里集团庞大的个人用户资源下,公司目前唯一面向个人的数米基金网将有望借此东风得到更快速的发展,还可能延伸出面向个人投资者的新服务。

    未来公司将以架设在云端的2.0 业务为重点,有国内领先云服务提供商阿里云的计算资源与技术支持,公司的云服务将得以更顺利展开。

    然而,阿里集团与公司目前客户之间有一定的竞争关系。尽管短期内由于公司产品在现有市场技术确实领先,对传统业务影响不大,但未来向云服务转型后数据安全问题将日益凸显,独立性的缺失或将阻碍公司云端业务的发展。

    金证股份或将成为受益者。

    除恒生电子外,金证股份是A 股市场唯一在证券基金IT 系统领域产品线较全的竞争者。尽管目前其产品与恒生仍有一定实力差距,但仍可能会因恒生与阿里之间的联系而成为用户的选择。未来金证股份不管是坚持独立还是被其他巨头收购,其估值都会因其稀缺性而有上升空间。

    风险提示:1、股权转让需经商务部审批,有一定的不确定性;2、12 个月后控股股东对公司业务、资产和股权是否有进一步调整仍有不确定性重