食品饮料:白酒行业继续坚定加仓见底反转的茅台和洋河

白酒行业茅台、洋河确定性进入基本面反转阶段:

    我们近期推介推介的贵州茅台和洋河股份得到市场的显著认可。

    白酒行业2013年11月和12月实现了单月收入增速20%和19%的高成长,2013年全年累计增速达到5018亿,增11.2%,同比增速显著回升,行业经过调整后的复苏阶段,龙头公司的成长空间足够大。

    高端市场集中趋势明显,我们预计到2017年茅台在高端市场份额占比将达到50%,提升10个百分点,茅台优势的产品力和品牌力开始通过O2O、经销商团购扩张、厂家持续吸引大商等手段而打开大众消费市场。

    茅台从2014年5-6月份的库存来看已经见底,随着茅台经销商自主进货权力的增大,茅台的价格预期将保持平稳,甚至在淡季适度降低,但是茅台主流经销商扩大消费群的竞争环境不会停止,茅台基本面持续转好。

    50-300元中档市场继续调整和集中,洋河股份开始显著受益:

    大众市场的调整将继续,在中档市场最终要的竞争力是渠道精细化、品质差异化和品牌打造能力,洋河股份此三方面均极强,同时江苏及华东背靠典型利基市场,公司的移动互联网创新继续走在行业前列推动全国化。 预计大众市场2014年继续在分化中集中,一批3-5亿以下的中小企业逐步缩小市场份额、收缩市场并寻求并购。区域龙头继续在本地市场增长,此大背景下,预期洋河股份2014年见底反转,收入增速9%。

    大众价位继续看好顺鑫农业:

    低端白酒650万吨市场继续升级,品牌和产品极强的顺鑫农业牛栏山继续省外扩张,预期全年酒类收入增23%,盈利能力持续增长。

    继续买入贵州茅台、洋河股份、顺鑫农业和光明乳业:

    核心推介贵州茅台、洋河股份、顺鑫农业、光明乳业。