宏观日报:进出口超预期,外贸开局良好
据海关统计,1月份当月我国进出口总值3824亿美元,同比增长10.3%。其中,出口2071.3亿美元,增长10.6%;进口1752.7亿美元,增长10%;贸易顺差318.6亿美元。
1月出口和进口大幅超预期,外贸开局形势良好。其中,出口增长10.6%,大幅高于市场预期10.4个百分点,比上月提高6.3个百分点;进口增长10%,高于市场预期6.7个百分点。出口强劲带动当月贸易顺差扩大,比上月多增62.3亿美元,升至318.6亿美元。
1月进出口贸易形势发展良好,但是考虑到春节因素影响,部分外贸业务会提前至1月完成,使得1月数据在欧美经济温和复苏、外部环境有一定改善基础上表现出进一步的提升。但如果仅用1月贸易数据判断全年外贸走势则意义不大,建议将1月和2月份贸易数据结合起来看是否需求会有持续改善,及是否存在持续超预期的情况发生。
外部环境好转带动当月出口大幅增加。1月对欧盟和美国仍延续此前震荡上行走势,1月对日本出口增速扭转去年同比下降走势,转为同比大幅回升。对美日欧出口增速分别为10.7%、16.0%和19.2%,分别比上月提高7.7个百分点、10.5个百分点和15.3个百分点。当月对金砖四国出口走势强劲,其中,对俄罗斯出口虽较上月回落3.5个百分点,但仍取得21.4%的高速增长,并连续3个月出口增速超过20%;对南非出口增速降幅大幅收窄至-1.6%,比上月提高26.4个百分点;对印度、巴西出口也较上月有大幅改善,分别比上月提高31个百分点和21.2个百分点,升至26.3%和31.9%。此外,对东盟出口也有较高增长,比上月提高4.9个百分点,升至18.4%。
此前外管局出台了《关于完善银行贸易融资业务外汇管理有关问题的通知》,对打击虚假贸易资金借道贸易途径流入境内已初显成效。海关特殊监管区域物流货物出口增速持续下滑,降至-43.1%,比上月回落18.2个百分点,连续3个月走低;进口增速比上月小幅提高1.3个百分点,升至13.5%。
从进出口贸易方式看,1月一般贸易和加工贸易出口占比为90.86%,比上月提高2.54个百分点。其中,一般贸易占比较上月大幅提高了4.84个百分点,加工贸易占比较上月回落了2.3个百分点。一般贸易和加工贸易出口增速分别为21.4%和4.3%,分别比上月提高8.1个百分点和0.3个百分点。一般贸易出口增长为2013年4月以来新高。
从出口品种看,1月高新技术产品、机电产品出口增速分别为-5.6%和6.6%,分别比上月降低4.1个百分点和提高4.4个百分点。主要劳动密集型产品出口扭转上月下滑走势,均比上月有不同幅度的提升,服装、纺织制品和鞋类出口增速分别比上月提高11.9个百分点、1.2个百分点和15.6个百分点,分别升至16.6%、14.8%和16.9%,表明在我国产业结构积极调整和升级背景下,劳动密集型产品在国际市场上仍具有一定的竞争力。
大宗商品进口金额、数量和价格方面,资源品进口金额和数量增长较快。(1)进口金额方面,大豆进口金额增速比上月小幅提高1.1个百分点,升至11.2%;原油进口金额增速与上月持平,进口增长12.5%;铁矿砂进口金额则较上月大幅提高28.6个百分点,升至44.5%。(2)进口数量方面,铁矿砂进口比上月大幅提高29.1个百分点,升至32.5%;大豆和原油进口数量增速虽分别较上月小幅下滑1.9个百分点和1.2个百分点,但是仍处在较高水平,当月进口分别增长23.7%和11.9%。(3)进口价格方面,大豆进口价格降幅收窄至-4.2%,比上月提高5.9个百分点;铁矿砂进口价格比上月提高4.6个百分点,升至13.6%;原油价格较上月回落0.2个百分点,降至0.3%。
虽然1月外贸数据开局良好,但考虑到春节等因素影响,建议将1月和2月份贸易数据结合起来看是否需求会有持续改善,及是否存在持续超预期的情况发生。但以美国为代表的全球经济增长比去年好转的走势得到进一步确认,这将带动我国今年出口较去年有所改善。
其他重点关注:(1)国务院加码攻坚大气污染(2)印度工业产出继续下降,经济不确定性导致观望情绪较大。