数量组合跟踪月报201402:市场继续分化,组合表现依然较好

本报告主要分析数量组合表现(包括行业和股票),以及给出最新的推荐组合名单。

    我们跟踪的所有量化组合在今年以来均跑赢比较基准。2014年以来,市场延续2013年的分化态势,代表大盘股的沪深300下跌5.48%,偏小盘的中证500上涨1.47%。但数量组合依然表现良好,以沪深300为比较基准的六个股票组合和行业策略均跑赢沪深300,低估偏离跑赢沪深300指数4.27%。

    2014年1月,量化行业组合表现较好。内部因子行业量化组合中,按等权重加权行业组合跑赢沪深300指数2.50%,按自由流通市值加权的行业组合跑赢沪深300指数2.49%;盈利动量行业组合中,按等权重加权行业组合跑赢沪深300指数1.98%,按自由流通市值加权的行业组合跑赢沪深300指数1.19%。

    1月数量股票组合表现较好,除稳定成长外的组合均跑赢比较基准。低估偏离组合跑赢沪深300指数4.27%,表现最好。优质低估组合跑赢沪深300指数0.70%,红利组合跑赢沪深300指数1.12%,金牛组合跑赢沪深300指数2.30%,成长组合跑赢沪深300指数1.04%,成熟组合跑赢沪深300指数1.73%,稳定成长组合表现较差,跑输中证500指数3.28%,优质成长组合跑赢上证指数12.81%。

    个股选择对组合的贡献大都为正。个股选择对所有组合大都贡献正超额收益,而行业配置对除低估偏离、优质成长外的其他六个组合贡献负超额收益。

    过去一月中,以沪深300为比较基准的6个量化组合的板块贡献均为正,以中证500为比较基准的稳定成长组合的板块贡献为负。

    根据截至2014年1月底的数据,更新各组合2014年2月新样本。低估偏离调整7只股票,调整比例为11.67%;优质低估组合调整10只股票,调整比例为8%;红利组合调整7只股票,调整比例为7%;金牛组合调整3只股票,调整比例为3%;成长组合调整6只股票,调整比例为6%;成熟组合调整9只股票,调整比例为9%;稳定成长组合本期没有成分股调整;优质成长组合调整42只股票,调整比例为84%。