UBS Global I/O?: 科技硬件/半导体/显示设备:2014年国际消费电子展反馈

因:亲身体验国际消费电子展

    我们和一些公司进行了接触,参观了几个展台,听了几次推介会,还在会场里走了走。就需求而言,我们确实看到了一些PC销量增速触底反弹的迹象,这要归功于企业需求。中国智能手机OEM厂商需求稳健,但有进一步迹象表明高端领域已接近完全成熟(参见本周早些时候的三星公司报告)。2014年开局电视机需求形势预计将十分严峻,中国的形势将尤其艰难。

    可穿戴设备/物联网引人瞩目;双操作系统个人电脑也值得关注

    OEM厂商(无论大小)正努力抓住物联网机会。较小众的厂商将需要依赖于ODM,生态系统(指设计等)也需要进行更好的准备。这类设备对客户的最终价值仍待确定(存在数据/设备溢出的风险),虽然个人医疗护理可能是较明显的应用领域之一。能够将传感器和微控制器结合起来的半导体厂商最终有望受益,这其中包括ARM/ASE。移动设备和个人电脑中,三星的12英寸以上Note/TabPro脱颖而出,联想的新上市产品(从高端智能手机到两用电脑)也十分抢眼。关于双操作系统(一台设备上安装Windows和安卓两套系统)还没有定论,但英特尔正在证明其可以做到。新公布的智能手机中,高通继续显示出在蜂窝系统方面的主导地位,联发科紧随其后。

    没有能明显带动电视机需求的新产品;液晶电视前景严峻,存储芯片需求稳健

    我们预计2014年4K2K电视机需求将明显超过我们最初的预测,但这可能将以电视机/面板生产商让渡一定的利润率为代价。我们继续认为OLED更可以称得上是一个飞跃式改变,但我们认为其到2015年年下半年才会成为一个重大影响因素。我们仍然预计大尺寸液晶面板2015年将面临供给过剩,并提醒LGD中国代工项目投产将进一步增加供给。另一方面,调查显示DRAM需求较为乐观。

    果:最看好和最不看好的股票

    最看好:联想、Micron,Murata,高通、三星和SKHynix。最不看好:Broadcom、佳能、宏达电子、群创、LG电子、Maxim,STM和TDK。