点评中央经济工作会议:预期有所回升,改革才是重点

经济总量确定性增强:12日闭幕的中央经济工作会议释放政策信号好于市场预期,经济增长稳定性上升。因而,我们虽维持2014年GDP增长降至7.5%的判断,但确定性上升。

    会议认为经济存在下行压力、实施积极财政、稳健货币政策均与去年一致,仅为防范风险融资政策有所收紧,好于此前市场认为政策整体取向收紧的预期。

    会议强调经济增长中消费、投资、出口的作用,好于去年仅强调积极扩大国内需求,表明政府推进改革力度加大会容忍经济增速回落,而不是必刻意追求经济增速回落,2014年经济增速目标定在市场预期上限7.5%的概率上升。

    改革落实才是重点:2014年可以落实的改革将是关注的重点,①城镇化取得突破:中央经济工作会议或将首次单独讨论城镇化,预期显著提高,②粮食安全地位提升:将粮食安全放在任务首位高于去年,重要性提升;③地方债务关注提高:会议新增着力防控债务风险,对地方政府债务审计力度加大预期增强;④对外贸易加速:新增强调推进投资协定谈判,推动自贸区、与贸易相关经济带建设好于市场预期。