基础化工行业2013年12月份第1期周报:甲醇涨势放缓,国际尿素价格反弹

投资摘要:

    涨幅居前:氯化铵(10.00%),德克萨斯天然气(9.38%),萤石(9.38%),醋酸丁酯(7.79%),WTI原油(5.03%)。

    跌幅居前:纯碱(-5.49%),钛白粉(-4.38%),草甘膦(-3.36%),二氯甲烷(-2.74%),PX(-1.89%)。

    WTI原油价格涨幅较大。WTI、布伦特原油价格收于97.38、110.98美元/桶,相比上周分别上涨5.03%、1.18%,德克萨斯天然气价格大涨9.38%;取暖季用气量增加导致美天然气价格上涨;WTI价格涨幅较大符合美PMI新高及中国经济企稳可能导致油价上涨的预期,但近期美国经济数据出现回落,欧元区经济复苏前景也不容乐观,将压制国际油价。

    甲醇价格继续上涨,涨幅放缓。江苏地区甲醇价格涨4.17%至3500元/吨,近一月涨幅达15.7%。甲醇制烯烃对原料需求增加及运力受限导致甲醇价格持续上涨,带动下游甲醛与醋酸丁酯价格分别上涨3.45%、7.79%;新增如陕西榆天化与英力特等煤制甲醇产能月底将陆续投放市场,预计近期甲醇价格涨势放缓甚至有下跌风险。

    天胶价格平稳,丁苯橡胶微涨。上周天胶微跌0.57%至17300元/吨。天胶需求进入淡季,因此近一个月胶价运行平稳。丁苯橡胶涨2.68%至11500元/吨。目前丁苯橡胶库存水平较低,同时原油价格有所回升,推动丁苯橡胶价格上涨。预计丁苯橡胶继续涨价空间有限,未来运行区间在11000-12000元/吨。

    波罗的海尿素价格反弹。上周波罗的海尿素价格涨4.96%至318美元/吨,山东尿素价格维持1720元/吨,湖北氯化铵价格大涨10%。天然气价格季节性上涨、欧洲开始12月-1月的备肥期导致国外尿素价格涨幅较大,国内氮肥价格将受春耕备肥、气煤价格均上涨、年代运力紧张因素影响,短期走势看好。

    气候寒冷导致萤石供应减少,价格涨幅较大。上周萤石涨9.38%至17500元/吨。主要因为北方地区气候寒冷,部分矿山停工,导致供应减少。下游产品价格仍在底部徘徊,氟化工行业整体回暖还需时间,对萤石、制冷剂、氟聚合物等产品后续的价格走势仍持谨慎态度,短期内持续上涨可能性较小。

    我们维持推荐:诺普信、康得新、三聚环保、赛轮股份、中国化学、金正大、江南化工、史丹利、宝利沥青、中化国际。