美国好数据加速QE退出策略清晰化:美德消费信心升,美耐用品订单降

投资要点:

    美国密歇根大学消费者信心回升。11月份终值75.1,初值为73,前值为72;1年后通胀率为2.9,前值3.0;5年后通胀率2.9,前值2.8。7月份录得2007年7月以来新高,达到85.1,近几个月较新高有所回落。尽管联邦政府关门对消费者信心有一定的负面影响,但是现在来看负面影响基本消除,我们预计消费者信心回升的态势会延续。我们认为,随着美国好数据不断公布,美联储可能在12月份讨论QE退出具体策略,同时,加强低利率前瞻性指引的策略也会讨论。

    美国首次申领失业救济人数续降,就业市场复苏稳健。11月23日当周首次申请失业救济为31.6万人,为10月4日以来新低,预期值33万人,环比下降1万人,前值由32.3万人上修至32.6万人,上修0.3万人;四周人数均值为33.2万人,环比下降0.8万人。截至11月16日当周,持续申请失业救济人数277.6万人,环比减少9.1万人,前值由287.6万人下修至286.7万人,下修0.9万人。

    美国10月份耐用品订单环比下降超预期。耐用品订单环比下降2%,预期值-1.7%,前值由3.7%上修至4.1%;耐用消费品(除运输类)订单环比下降0.1%,预期值0.4%,前值由-0.1%上修至0.2%。

    MBA抵押贷款申请指数略降。11月22日当周449.6,环比小幅收缩0.3%,上周为收缩2.3%。同期FRM30年有效利率维持在4.57%水平,与前两周持平。

    德国消费者信心满。12月份GfK消费者信心指数小幅跳升至7.4,创2007年8月以来新高,高于预期值7,前值7。分项看,经济展望指数20.3,是2011年7月以来新高;消费收入预期指数45.2,是2010年9月以来新高;消费者购买意愿指数45.7,是2006年12月以来新高;消费者储蓄意愿指数-39.7,是历史新低;消费价格预期指数-5.1。

    英国三季度经济保持复苏势头,服务业仍是主要推动力。3季度GDP环比增长0.8%,与2季度持平,同比增长1.5%,而去年同期还有奥运经济的影响。服务业占到英国GDP的77.8%,3季度环比增长0.7%,对GDP的拉动贡献是0.6个百分点。同时,制造业和建筑业均录得正增长。英国9月份服务业指数同比增长2.2%,作为主要拉动力,商服金融行业贡献了1个百分点,其次是分销旅馆餐饮业贡献0.6个百分点。