长城证券投资快讯

市场分析

    短期仍有可能下探

    周四A股小幅反弹,上证指数报收于2100.51点,上涨0.60%,深证成指报收于8156.54点,上涨0.56%。近日即将公布改革细则,市场对改革的关注将逐步过渡到执行情况,过程中遇到的阻力和进展决定了相关板块的投资机会。流动性层面,利率出现连续上涨,对年底流动性担忧仍会扰动市场,尤其是银行资金成本的上升中长期对企业资金成本的提升,可能在一定程度上会对制造业构成冲击。

    经济层面,下游需求保持平稳,估计经济受季节性和基数效应影响,出现小幅回落,但幅度有限,市场对经济的担忧短期无忧,长期仍存经济增速下滑的忧虑,抑制了周期股的反弹空间。其他方面,QE退出目前来看,四季度退出的概率较小,尤其是耶伦最新讲话表现出明显的鸽派风格,在CPI较低和失业率未达标的情况下,会保持宽松的选择,IPO在指数连续下跌的背景下,年底出台的可能性也不高。

    综上所述,我们认为市场短期仍有下探可能,但下周市场出现调整可能是短期买点的出现,但中期维持对主板指数相对谨慎的看法。短期可关注军工、土改、环保、传媒,中长期挖掘国企改革、资源价格改革带来的投资机会。

    盘面来看,银行、地产继续保持弱势,我们预期虽然不排斥短期反弹的可能,但中期继续维持弱势的判断。传媒板块出现大幅上涨,我们估计短期存在调整的可能,但相对强势仍将持续。土地流转板块走势有些低于预期,还是与土地流转可能仅涉及建设用地,而宅基地可能不会流转的担忧。

    消息面上,国库现金3个月定存受追捧,利率飙升至6%,主要受年底资金紧张担忧,我们估计紧张程度不会达到6月底的程度。

    投资策略上,适当控制仓位,逢低吸纳估值合理的优质成长股。