化工行业周报:原油价格走弱,油气进出口管制放松有望推进

化工产品行情回顾上周涨幅居前的有棉短绒(华东,5.66%),R22(华东,4.90%),二氯甲烷(华东,4.23%),VCM(东南亚CFR,3.53%),尿素(云南云维,2.78%),金属硅(云南,2.31%),甲醇(华东,1.5g%),丁酮(华东,1.55%),环氧丙烷(华东,1 .53%);跌幅居前的有盐酸(华东,-8.00%),丁苯橡胶(华东,_6.21%),硝酸(华东,一5.8 8%),冰晶石(河南,一5.83%),顺丁橡胶(华东,一4.86%),丙烯(华东,-4.41%),PX(东南亚CFR,-4.1 8%),合成氨(宁夏,-4.17%,MEG(华东,-4.1 2%),苹甘膦(新安,-3.8%)。

    石化产品受原油近期走弱而下跌,关注石油进出口限制放松近期国际原油价格持续走弱,WTI最新价格已经跌破100至97左右,较两个月左右之前的高点已经跌去10%以上。石油化工板块受原油价格走弱而有所下跌,上周丙烯、芳烃和汽柴油价格都有较大幅度的回落。有关部门正酝酿变革现行的原油和成品油进出口体制,并有望向4家地炼企业批准2000万吨原油进口配额。我们认为这或许是国家放开能源投资的一个尝试,前不久民企新奥能源进口LNG获得支持也是相似的信号,建议关注相关政策进展,相关油气经营企业有望解决原料瓶颈而受益。

    R 22受原料供给减少而小幅上涨根据隆众石化,因原料萤石因入冬后产量减少,氢氟酸价格小幅上涨100-200元/吨;而三氯甲烷行情也有所上涨,都为R22上周上涨提供了一定的支撑。但终端需求并未得到改善,R22后续上涨空间需要观察。

    丁二烯9月进口量小幅反弹,但净进口基本与8月持平根据海关数据,9月我国丁二烯进口总量2.82万吨,环比增加6.1 g%,同比增加5.1g%。由于之前数月我国没有丁二烯出口,从净进口数据看,9月净进口基本与8月持平,环比上没有明显反弹,我们维持前期关于丁二烯进口将逐步回落的看法不变。

    投资建议我们继续对化工行业整体的给予“增持”的评级。本周推荐投资组合保持不变,继续推荐“买入”新和成(002001,13/14/15EPS为1.37/1.62/1.96,6个月目标价30.2元)和梅花集团(600873,13/14/15EPS为0.19/0.34/0.45,12个月目标价9元),详细内容参加我们发布的相关报告。