服装家纺行业周报:周服装家纺指数跌5.81%,板块三季报继续调整

周报纪要:

    本周兴业纺织服装行业指数涨跌幅为-4.01%,跑赢上证指数-4.79%;子板块中,纺织制造和服装家纺的涨跌幅分别为-1.31%、-5.81%。

    消费各子行业,除纺织服装行业外,农林牧渔、家用电器、食品饮料、商业贸易、餐饮旅游各板块的周涨跌幅分别为-1.59%、1.73%、-5.03%、-3.39%、-3.55%。

    个股方面,凯撒股份、中国服装、百圆裤业、杉杉股份、棒杰股份居服装家纺板块涨幅榜前5 位,涨跌幅分别为3.69%、3.29%、-0.43%、-0.57%、3.69%;搜于特、报喜鸟、七匹狼、江苏三友、罗莱家纺居服装家纺板块跌幅榜前5位,涨跌幅分别为-21.51%、-20.32%、-16.8%、-11.84%、-10.13%。

    目前纺织服装板块整体、纺织制造、服装家纺相对于A 股剔除银行后的相对溢价率(静态)分别为1.16、1.76、0.93,较近两年均值分别溢价4%、4%、0%。

    本周重要公告及行业新闻:

    2013 第三季度服装家纺板块合计实现营业收入209.4 亿元(-5.81%),净利润15.3 亿元(-24.18%),毛利率28.69%(+0.75%),净利率7.36%(-1.83%)

    安踏2014Q2 订货会及2013Q3 同店均实现增长,经营拐点基本确立

    本周观点:

    从服装家纺板块2013 年三季度表现来看,板块调整仍在继续,各子行业利润表及资产负债表表现均全面向下。但同时,公司层面分化明显,部分公司经过前期调整,逐步体现出企稳回升的态势。我们继续给予板块“中性”评级;同时,按照自下而上思路,选择已呈现出边际改善倾向的公司,重点关注森马服饰(002563)、梦洁家纺(002397)。