新兴经济体周报第121期:亚洲制造业活动普遍回暖

进入三季度以来,全球经济整体发展势头较为良好,美国、日本经济继续步入回升通道,而欧元区经济出现明显改善。在发达国家强劲需求的推动下,加之中国经济短期企稳回暖迹象明显,这些因素均推动了亚洲多个新兴经济体的制造业活动普遍回暖。

    9月汇丰中国制造业PMI终值50.2,制造业运行环比略有改善;9月份中国官方制造业PMI为51.1,连续第3个月回升,显示当前经济增长态势平稳。作为亚洲第四大经济体的韩国9月汇丰制造业PMI连续第二个月反弹,且制造业活动萎缩速度已经逐月放缓,暗示经济增长获得企稳动能。印度9月汇丰制造业PMI也开始止跌反弹,由8月48.5回升至49.6。不过,印度9月服务业PMI连续第三个月收缩,由8月47.6大幅降至44.6,为2009年3月以来新低。服务业活动逊于预期,这暗示面临经济增长放缓、通胀高企、以及较高财政赤字和经常项目赤字的印度经济复苏前景更为黯淡。

    亚洲其他新兴经济体中,印尼9月汇丰制造业PMI结束连续下滑4个月的局面并步入扩张区间。越南9月汇丰制造业PMI连续第三个月回升,并实现了五个月来的首次扩张。香港9月汇丰制造业PMI回升至50,扭转了过去5个月以来的跌势,显示香港企业经营活动趋于稳定。台湾9月汇丰制造业PMI大幅升至52,创今年4月以来新高,显示制造业景气温和改善。

    从其他主要新兴市场表现来看,巴西9月制造业PMI出现连续两个月反弹,进一步升至49.9。今年二季度巴西GDP增速好于预期,主要受到农业生产大幅增长,以及政府刺激措施对投资拉动的影响。不过,巴西仍然面临着由美联储缩减QE购债规模预期所引发的资金外流、本币贬值以及通胀加剧的困境。巴西央行在今年4月份以来已经加快升息步伐,但利率的提高会增加实体经济的举债成本,可能会进一步拖累巴西经济增长前景。近期巴西央行下调了2013年GDP增长预期至2.5%。

    俄罗斯9月汇丰制造业PMI维持在49.4,仅次于7月份所创的近两年来的低位。今年二季度俄罗斯GDP同比增速放缓至1.2%,低于预期。目前俄经济主要依靠国内需求拉动,该国政府近期拟考虑进一步出台刺激经济增长方案。此外,南非9月PMI大幅下跌至49.1,该国汽车业罢工拖累了新销售订单的表现。同时,南非9月工厂活动数据降至8个月低点,进一步表明制造业增长放缓。