钢铁行业跟踪及上市公司公告点评:本周钢材价格跌幅缩小

1、核心观点

    投资逻辑、关键假设及主要预测:钢铁行业基本面的核心驱动因素为日均粗钢产量229万吨,关键假设目前粗钢产能约为9.2亿吨左右,我们预测2013年9月份粗钢日均产量为215万吨。

    有别于市场的判断:粗钢日均产量明显低于229万吨时,行业仍难以实现整体性盈利;钢价涨跌取决于市场预期差及成本的变化。

    估值与投资建议:日均产量低于229万吨,投资主要考虑PB及资产负债表推动。关注受周期股推动的估值上涨,以及具备安全边际个股的选择。

    股价表现的催化剂:整体需求超预期、补涨。

    风险因素:整体需求低于预期;周期股整体性的大幅下滑。

    2、每周市场分析

    本周Myspic综合指数震荡偏弱,报129.4点,较上周下降0.86%。扁平材指数116.62,较上周下降0.77%,其中中厚板130.1点,较上周下跌1.03%。长材指数报收142.76点,较上周下跌0.94%。周末期货市场休市,因国庆假期将至,市场报价趋于平稳,商家观望为主。故现货市场价格震荡偏弱,各主要品种价格小幅下跌,但跌幅较昨日普遍收窄。

    3、钢铁股每周走势回顾

    本周申万黑色金属下跌3.09%,涨幅居后。个股多数下跌,沙钢股份、新莱应材涨幅居前,分别上涨17.52%、4.87%;创兴资源、抚顺特钢跌幅居前,分别下跌10.3%、9.71%。换手率来看,新莱应材、沙钢股份稍显活跃。本周银河钢铁监测的13个子板块中12个板块下跌,炭素、耐火材料涨幅居前,分别上涨1.27%、-0.58%;特钢、热轧跌幅居前,分别下跌5.19%、4.67%。成交量方面,共9个板块上涨,整体成交量上涨4.02%。