家电行业:白电盈利改善,四季度能效提标

投资要点

    本周家电行业走势:本周家用电器行业指数收益率为-0.06%,低于沪深300指数1.90%的收益率。上周在23个一级行业指数涨幅排行榜中,家用电器排在第23位。上周涨幅居前的个股有爱仕达、奋达科技、蒙发利、兆驰股份、依米康;跌幅居前的个股为澳柯玛、三花股份、格力电器、禾盛新材、奥马电器。

    本周公司动态跟踪:(1)美菱电器:关于公司高级管理人员购买公司股票的公告。(2)格力电器:关于聘任公司副总裁的议案。(3)伊立浦:增加公司经营范围并修改《公司章程》的公告。(4)华帝股份:关于利用自有闲置资金投资短期保本型银行理财产品的进展公告。(5)圣莱达:重大资产重组进展公告。(6)厦华电子:重大资产重组进展暨延期复牌公告。

    本周重点行业新闻:(1)2013空调冷年:产品结构调整推动行业增长。(2)TCL携手爱奇艺推出TV+智能电视。(3)创维筹划电视新商业模式阿里云平台加盟。

    投资策略与建议:

    从家电行业发布的中报情况来看,白电企业增长稳健,盈利能力改善,展望下半年,我们认为空调终端出货加速将逐渐传导到出货端,看好新冷年补库存需求下企业出货量的提升。并且随着10月能效提标,有望进一步推进家电各品类的产品升级,从而在高能效等高端产品上具有技术及产品优势的优势企业将能够更大程度的攫取行业增量。在目前时点,推荐竞争力强,具有整合能力的空调龙头格力电器(000651,买入);以及空调旺季,受益能效提标的空调类配件龙头三花股份(002050,增持);战略调整效果渐显,盈利及份额稳步回升的白电龙头美的电器(000527,买入)。

    风险提示:

    需求回暖低于预期风险;原材料价格大幅波动风险