飞利信半年报点评:下半年越来越好,长期看点较多

维持“增持”评级。我们维持对公司2013~2015年的EPS预测不变,分别为0.66元、1.01元和1.35元,公司前期涨幅已经达到前次目标价,鉴于公司后续有望获取新的智慧城市订单,金保二期人事信息化建设年底有望立项的积极影响,以及军队信息化、远程医疗、智能家居等待培养新业务的长期较好前景。我们维持对公司的“增持”评级,6个月目标价35.35元,对应35倍2014年市盈率。

    主要不确定性。智能会议系统是否会受到党政机关停建楼堂馆所影响;金保工程二期立项延迟,竞争加大的风险;智慧城市订单不达预期的风险;融资建设项目回款与现金流风险。