通信行业点评报告:宽带中国战略方案正式发布,助推信息消费加速发展

一、事件概述

    7月12日,李克强总理主持召开国务院常务会议,研究部署加快发展节能环保产业,促进信息消费,拉动国内有效需求,推动经济转型升级。

    8月14日,国务院进一步发布《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》,提出建立促进信息消费持续稳定增长的长效机制。

    8月17日,酝酿许久的国家宽带战略正式发布:国务院印发《“宽带中国”战略及实施方案》,旨在加强战略引导和系统部署,推动我国宽带基础设施快速健康发展。

    二、分析与判断

    宽带中国战略的实施,必将加快通信基础设施建设和升级,助推信息消费发展

    民生证券在此前研报中曾多次指出以4G为代表的宽带通信技术作为信息产业发展的重要驱动力,符合产业政策,提升经济运行效率,助力移动互联网等新经济成长,营造适宜创新的网络环境,具备驱动投资和促进消费之双重功效,上下游拉动效果明显,必将得到政府的重视与支持。自7月12日国务院常务会议正式将信息消费列为经济转型升级的重要引擎之后,工信部指出信息消费有望继地产、汽车之后成为第三大消费领域,国务院再发促进信息消费扩大内需若干意见,传说中的国家宽带战略也终于正式发布,相关利好频出。

    用户规模有上限,宽带需求无止境,流量的持续增长将重启行业黄金十年

    2G成功主要依靠用户规模的扩大;3G是语音业务向数据业务的过渡,虽然流量同样高速增长,但是由于基数太小,收入占比太低,无法抵御语音ARPU值下滑带来的压力;4G推出之时已经历3G时代多年积累,用户消费习惯培养、业务和应用逐年丰富、智能终端大范围普及,数据收入比重已经占到很高的地位,在流量继续每年翻番的情况下,运营商全面进入流量经营时代。流量每年翻番,但资费不会每年降低50%,将有效纾解运营商ARPU值下滑困境,甚至拉动ARPU缓慢回升,使得运营商有意愿的同时有能力持续扩大网络建设投资,使行业重回2G黄金增长时代。

    宽带中国上升为国家意志,在实施过程中必将得到进一步政策支持

    加快宽带网络发展本是工信部的职责所在,现在正式上升为国家战略意志,困扰宽带业务发展的三网融合、物业寻租、财税支持等需要跨部委协作的困局有望破解。

    以往宽带网络建设及运营中所面临的公共基础设施定位不明确、区域和城乡发展不平衡、应用服务不够丰富、技术原创能力不足、发展环境不完善等问题也将在实施过程得到逐步解决,相关政策支持料将持续推出。

    三、投资建议

    国家宽带战略的实施,信息消费的加速发展,意味着通信设备产业即将进入五至十年的景气大周期,建议加大布局力度。

    强烈推荐中兴通讯(全线系统设备)、烽火通信(光传输及固网宽带)。

    利好个股日海通讯(ODN、无线配套及工程服务)、光迅科技(光器件)、亨通光电(光缆光纤)、三维通信(室分覆盖)、星网锐捷(数通设备);以及网宿科技(网络技术及应用)、鹏博士(固定宽带接入)、科华恒盛(机房动力)、海能达(公安专网数字集群)。

    四、风险提示

    宏观经济形势变化带来的系统性风险。