银河骏马

操作计划

    从周四的盘面看,股指呈低位震荡,创业板在冲击历史新高的进程中受到重挫,拉响风险警报,从半年报分析,创业板整体业绩基本维持一季报时的水平,业绩增速并不支撑高估值,因而,短期有自然休整的需要。在创业板回调的同时,主板蓝筹周期股跟进力度不强,昨也形成小幅下跌。由于改革的“保增长”效果难以立竿见影,有些力度还偏弱,使得主板市场在创业板回调时,未能表现的更为强劲。目前大市是否会形成持续的“跷跷板”效应仍有待观察。

    淘汰落后产能首炮:19家上市公司上榜,有利于优势企业发展:周小川在人民日报刊文:货币政策适时适度预调微调;中欧光伏谈判见曙光:价格承诺底线初步达成。消息对光伏概念股来讲会形成利多影响;转融券运行4月,未改融资做多格局。增加了市场流动性;美三大股指上涨。消息面上保持稳定。

    短期来看,经济增速仍呈放缓之势,温和政策刺激的预期不断加强,市场层面时有蓝筹股和周期股的冲动,投资方向沿着转型和成长的逻辑运行,在创业板重挫之时,拿什么对冲成长的调整还有待观察。目前来看主板和沪深300估值较低,其中对指数影响较大的大盘蓝筹公司,大多属于较为成熟的传统行业,市场对其成长性持谨慎态度,而成长性估值上行缺乏可持续的业绩基础。因此,政策层面的推进仍将是重要因素。从目前政策的角度看,“托底”与“转型”同时进行,政策有保有压,这决定了当前市场不太可能出现系统性风险。关注市场或有的“跷跷板”效应力度及其持续性。

    投资策略上,在我国经济进入发展转型、体制改革的阶段。成长性仍应是把握的主线,从过去对美国成长股的梳理,以及中国1995-2010年市场的理解,成长股主要集中三大领域:科技、医药和消费。这三类成长,在每一轮行情中,也各自有各自的特征。科技看普及率和景气,医药讲故事看创新能力,消费类看品牌成长。

    预计短期A股市场维持震荡格局。

    今日《银河骏马》无模拟操作,继续持有煌上煌(002695)。