房地产行业5月份70个大中型城市住宅价格变动的简评:限价和预售监管效应开始体现

事件:

    中国国家统计局18日发布依据《住宅销售价格统计调查方案》统计的2013年5月份70个大中城市房价数据。

    投资建议:

    5月全国70个大中城市新建商品住宅价格中5个城市环比出现下降和持平,其中环比下降城市数量3个。新建商品住宅价格环比上涨的城市个数比4月份减少了2个,环比下降的城市个数比4月份增加了1个。同比方面,有1个城市同比下降;上涨城市中最大涨幅为15.5%。在69个新建商品住宅价格环比上涨的城市中,涨幅比4月份缩小的城市有1个。

    我们在上月报告中明确提出,限价和预售证管理将为高价楼盘入市带来障碍。相关政策出台,将有效平抑后期房价上涨趋势。5月房价整体涨幅较4月有所回落。市场继续验证我们此前判断。我们继续维持此前“房价全年增速前高后低”判断。由于流动性担忧和市场偏重中小市值成长股等因素,近期地产板块出现连续回调。估值角度看,地产板块动态PE对A股动态PE溢价率在4.1%,较前期10.14%高位明显回落。根据世联地产统计数据,端午节后门店上门访问量重新回到3.7万人高位,环比增长73%,行业销售基本面未见明显异常。截至6月18日,A股动态PE在13.27倍,地产动态PE在13.83倍。配置角度看板块开始进入超跌区间,看好三类型个股:1)龙头公司依旧首选;2)“厚积薄发型”小盘股(经过3年调控积淀,部分经营持续低于预期公司进入销售、业绩拐点),如京能置业、阳光城;3)事件刺激类个股,外高桥(上海自贸区主题)、金科股份(进入沪深300成分股)。