电子行业:短期回调不改中长期趋势

电子行业TTM市盈率为42.09倍,中信行业排名第一,2013年预测PE为29.35倍,2014年预测PE为21.26倍。从5月28日到现在,电子板块跌幅达8.34%,但行业内优势公司受益进口替代、产业升级和下游厂商崛起,维持中长期趋势看好,推荐顺络电子、欣旺达、长盈精密和大族激光。

    要点:

    目前电子板块估值较高。截止6月13日电子行业的TTM市盈率为42.09倍,中信行业排名第一;2013年预测PE则为29.35倍,2014年预测PE为21.26倍。从一线个股来看,欧菲光TTM市盈率为59.4倍,预测PE2013年46.3倍,2014年33.9倍;歌尔声学TTM市盈率为58倍,预测PE2013年40.2倍,2014年28.3倍。基本的一线个股的2013年PE在35倍以上,目前151个电子类个股里,PE在40倍以上的有17个,在30倍以上的有40个。

    电子板块近2周来回调。电子行业近1个月、3个月和6个月的涨幅分别达到2.11%、13.88%和40.1%。在一个月的涨幅中位居第二;三个月的涨幅位居第二(第一传媒);六个月的涨幅位居第三(第一传媒,第二军工)。上月28日附近大盘高点,歌尔声学、欧菲光等强势个股几乎同时创下新高。从上月28日到现在,上证综合指数跌幅7.45%,跌幅较大,同期电子板块回调明显,行业跌幅达8.34%,略高于大盘跌幅,相比其他行业跌幅靠前。这也说明了之前短期涨幅过高,目前已经部分回调了风险。

    优势公司中长期趋势仍看好。作为新五朵金花的TMT板块,在这轮行情中表现出色,正符合了目前阶段经济转型的大趋势。板块短期由于涨幅过大回调,但是优势公司的长期行业趋势看好。主要基于以下理由:1、中国的土地、劳动力、资源的要素成本较低,电子行业的很多优秀公司越过一定门槛的收入级别,正在进行日韩欧美、台湾的加速替代。2、随着国内技术的升级、资本市场的融资能力等因素给优秀公司的整合人才、技术、设备的能力,带给行业内公司崛起动力。3、下游厂商如国内智能手机、PC、平板电脑崛起,给本体的供应链带来的机会。我们预测全年电子行业景气度仍旧维持向上,短期调整后存在中长期机会。推荐顺络电子、欣旺达、长盈精密和大族激光。