海外科技互联网行业周报:移动互联网7-9月回顾,电商、短视频持续上涨,关注电商高增长核心标的拼多多

市场走势回顾:上周(191014-191018),上证综指下跌1.19%,深证成指下跌1.38%,创业板指下跌1.09%,中小板指下跌0.98%,标普500上涨0.68%,恒生指数上涨1.56%,纳斯达克指数上涨0.40%。

    美国中概股最近一周涨跌前三:涨幅前三:能发伟业(278.38%)、数海(168.89%)、天华阳光(27.27%);跌幅前三:箩筐技术(-43.80%)、和信贷(-23.29%)、流利说(-22.25%)。

    港股科技类最近一周涨跌前三:涨幅前三:瑞斯康(59.09%)、栢能集团(30.91%)、百奥家庭互动(30.56%);跌幅前三:中国新电信(-26.40%)、海天天线(-25.89%)、ISPGLOBAL(-22.89%)。

    行业看点:Questmobile7-9月移动互联网APP数据显示,全行业来看7-9月电商与短视频两个子行业仍旧保持高速增长。其中短视频行业依靠快手与抖音的拉动,过去三个月合计增长DAU2897万,电商行业依靠拼多多的拉动,过去三个月合计增长DAU2265万,其中拼多多贡献1400万,京东有所下降。

    在500个APP中,拼多多过去三个月DAU增长排名的第一,新增日活用户1425万,微博排名第二,新增日活用户1059万,主要收到绿洲等拉动。支付宝、快手极速版、美团分列第三到第五名。

    渠道下沉为电商打开增长空间,拼多多1400万新增拔得头筹,预计受到双十一推动将持续上涨。在所有细分子行业中,电商类APP合计30个,合计增长DAU2265万,其中拼多多贡献1400万,排名全行业500个APP第一,在电商子行业内部遥遥领先。手机淘宝与京东表现较差,手淘过去三个月DAU仅增长12万,主要源于6月至7月之间DAU的大幅下滑。京东过去三个月下降1100W主要因6月末一周下降24%,近一月有回升趋势。电商子行业已经形成了头部垄断的态势,拼多多一骑绝尘,其他新增均来自特殊用户群体,例如排名第二闲鱼主打二手交易,DAU增长340万,新崛起APP主要针对球鞋群体,过去三个月DAU增长36万。我们预计随着双十一临近,各家将针对下沉渠道进行新一轮拉新与激活,电商将迎来新一轮持续增长,看好拼多多活跃买家持续上涨,推动GMV持续新高。

    短视频依然火热,暑期拉动明显,长视频增长明显放缓。短视频行业仍在上升,依靠快手与抖音的拉动,过去三个月合计增长DAU2897万。传统长视频APP均处下降趋势,其中爱奇艺DAU下降800W,优酷下降680W直播类APP竞争较激烈,相关产品较多,DAU总量相对稳定,但较分散本地生活服务行业强势上涨,同时传统生活信息类明显下降,生活服务类共38款APP,涉及面较广,总计贡献新增DAU1455万,其中饿了吗、美团、大众点评等老牌生活服务类APP呈上涨趋势(涉及餐饮较多),移动旗下手机营业厅类及猫眼等电影类小幅上涨招聘类APP及老牌生活信息类APP(58、赶集)呈下降趋势。美团以过去三个月累计新增701万DAU排名子行业第一。

    投资策略:受益于渠道下沉的加速,以及消费市场的持续景气,互联网电商料将持续维持高增长,其中尤以下沉市场起家,GMV高增长的核心标的拼多多料最为瞩目。我们认为随着双十一的到来,电商拉新与激活将迎来新高,看好拼多多活跃买家持续上涨,推动GMV持续新高。

    风险提示:行业投入不达预期、竞争加剧风险、数据隐私风险。