交通运输行业周报:香港机场危机暂时平息,广深机场短期影响有限

类别:行业研究 机构:光大证券股份有限公司 研究员:程新星 日期:2019-08-21

7月航空市场增速回升明显。全行业共完成运输总周转量 113.3亿吨公里,同比增长 9.1%。其中国内、国际航线同比增长分别为 10.9%、 6.2%。尤其是客运市场方面,受暑运客运高峰的带动,全行业共完成旅客运输总量5930.1万人次,同比增长 10.2%。其中国内、国际航线同比增长分别为9.5%、 16.2%。

    7月航空货运市场增速由负转正。 7月我国外贸情况较好,进出口值创今年单月新高,受此带动,民航全行业共完成货邮运输量 61.6万吨,同比增长 4.2%,增速较上月提升 5.3个百分点,恢复正增长。其中,国内、国际航线分别完成 41.0万吨、 20.6万吨,同比分别增长 6.7%、 -0.4%。

    香港机场危机暂时平息,广深机场短期影响有限。 香港机场危机发生后,监管机构、 香港机场、 国泰航空等迅速做出应对措施, 危机暂时平息。 在此期间, 广深机场股价都有良好表现。 由于机场的特殊属性, 香港机场再次陷入危机的可能性不大, 所以我们认为香港机场危机对广深机场的短期利好有限。

    投资建议正如我们之前判断,经济下行周期中,航空旺季市场或有保证,淡季市场或受冲击。 7月运营数据良好正好反应了暑运需求的刚性, 维持行业“增持”评级,推荐收入成本弹性较大的中国国航、东方航空、南方航空。

    数据回顾2019年第三十三周,交通运输行业指数上涨 1.87%。沪深 300指数上涨2.12%,跑赢交通运输行业指数低 0.25个百分点。分子行业看,仅铁路行业下跌;机场、航空、公交行业涨幅居前,涨幅分别为 5.84%、 2.04%、1.72%。

    航运周度数据梳理: ( 1)波罗的海干散货指数报收于 2088,周涨幅 19.45%;

    ( 2) 波罗的海原油油轮运价指数报收于 646,周涨幅 3.03%;( 3) 中国沿海干散货运价指数报收于 1021.14,周涨幅 1.41%;( 4) 中国沿海集装箱运价指数报收于 830.18,周涨幅 1.53%。 ( 数据截止 2019/08/16)风险分析宏观经济大幅下滑导致的行业需求下降; 中美贸易摩擦持续发酵,人民币汇率出现巨幅波动; 原油价格大幅上涨。

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上汽集团 中性 -- 研报
宇通客车 中性 -- 研报
银轮股份 中性 -- 研报
宁德时代 持有 -- 研报
古井贡酒 买入 134.00 研报
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广汽集团 买入 17.00 研报
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盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
银轮股份 1.01 0.29 研报
上汽集团 1.83 1.86 研报
宇通客车 1.94 1.96 研报
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古井贡酒 2.34 1.93 研报
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五粮液 43 持有 买入
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瀚蓝环境 27 持有 买入
五粮液 27 持有 买入
比亚迪 27 持有 持有
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行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 489 86 226
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建筑建材 300 47 146
机械行业 288 51 124
生物制药 258 52 147
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酿酒行业 201 15 118
有色金属 191 40 44
家电行业 188 14 115
交通运输 184 33 80
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房地产 175 30 98
商业百货 154 34 81
钢铁行业 143 31 66
煤炭行业 134 31 53