水泥行业:上周水泥价格大致平稳;广西潜在扩产或构成忧虑

上周平均水泥价格(全国性)为 409元人民币/吨。

    同时上周煤价小幅下跌。

    由于有更多熟料产能从其他省份置换到广西,这可能导致当地产能过剩。

    我们覆盖的水泥股上周平均下跌 3.51%。上周行情概述与前周相比,上周全国水泥均价维持平稳于 409元人民币/吨。江苏萍乡、江西吉安和西宁(青海)水泥价格上涨 20-30元人民币/吨。另一方面,南京、济南和济宁的水泥价格下跌 10-30元人民币/吨。上周仍处于 8月初的淡季, 期内水泥需求变化不大。 整体付运量维持在正常水平的 70%至 80%。我们维持此前观点,即是8月中旬后水泥需求将会改善,而水泥价格将会回暖。上周平均库存水平(全国性)从 62.44%微降至 61.94%。上周煤炭价格小幅下跌过去两周,环渤海动力煤( Q5500K)综合平均价格指数下跌 1元人民币/吨至 576元人民币/吨,较去年同期高 1.59%。广西拟兴建新熟料生产线据郑州(河南)地方政府称,隆鑫水泥拟关闭位于郑州、熟料产能为 36万吨的工厂, 涉及的产能将出让予天等水泥, 天等水泥将透过产能置换在广西建设一条熟料产能为 150万吨的新生产线。根据数字水泥网,除了这个项目,还有另外三个项目计划将熟料产能转移到到广西,该批产能合计 378万吨。虽然这些生产线可能无法在同一年完成建设, 但由于将使当地的产能增加 6.7%, 因此仍构为忧虑。实际上,有效的新增产能增幅应超过 6.7%,因为新生产线的效率将较高。我们覆盖的水泥股上周平均下跌 3.51%表现相对最佳的是海螺水泥[0914.HK;增持],上周股价下跌 1.48%;金隅集团2009.HK;增持]的表现最弱,上周下跌 5.75%。