通信行业月报:5G新兴应用场景已走进现实,云计算有望最先释放潜能

行业市场回顾: 7月通信(中信)板块指数下跌 2.40%,而同期沪深 300指数上涨 0.26%,跑输同期沪深 300指数 2.66个百分点,在 29个中信一级行业中排名第 21位。细分子版块通信终端及配件、系统设备、网络接配及搭设板块上涨, 涨幅分别为 3.41%、 2.37%和 2.33%, 其他子板块均遭遇下跌,其中网络覆盖优化与运维板块跌幅最大,下跌 25.39%。

    通信行业数据跟踪: 运营商方面,由于当前处于 4G 周期收尾阶段,三大运营商上半年用户增长与业务收入见顶,移动用户和 4G 用户净增数均遭遇同比下滑,电信业务收入累计完成 6721亿元,同比下降 0.03%,为近年来首次同比下降,而其中固定通信业务增长平稳; 通信能力方面,光纤端口占比、移动通信基站数和光缆线路长度上半年均实现同比增长; 5G 招标方面, 7月份 5G 相关招标公告达到 225例,广东地区招标最多,其次以北京、安徽、浙江较多,招标类型主要集中在基站配套、营销宣传、新兴应用和设计规划。

    5G 时代的云计算: 5G 的超高带宽使得云计算所催生的各类应用有成熟落地的可能,包括但不限于云游戏、云办公、云视频等。 2018年中国云计算整体市场规模达 962.8亿元,增速 39.2%。预计2019-2022年在 5G 浪潮的推动下,仍处于快速增长阶段,到 2022年市场规模将达到 1731亿元, 未来市场规模及增速可期。 由于 5G时代海量终端的互联互通, 云计算在 5G 端管云生态下将占据主导地位, 预计会给头部云服务商例如阿里、腾讯、中国电信、 AWS、百度和华为,以及相关供应商带来机遇。 云游戏方面,即使云游戏的商业模式、 5G 相关技术、产品方向有待理清,但有望依托 5G 飞速发展,成为云计算在 5G 时代最先落地的消费场景之一。

    投资评级及主线: 云计算所催生的新兴应用如云游戏、云办公、云视频等有望在 5G 应用中最先受益,建议关注头部云服务商及其相关供应商。通信网络建设方面,建议继续关注光模块领域公司及其他通信设备制造商,如光迅科技。考虑到三大运营商短期内业绩可能无法释放,以及通信板块估值现在处于近五年来均值偏下水平,维持行业“同步大市”投资评级。

    风险提示: 5G 建设进度不及预期;云计算发展不及预期; 5G 新应用发展不及预期; 行业竞争加剧;系统性风险。