化学制品行业:PCB需求持续放量,国内油墨行业迎契机
5G基站维持高景气度,PCB需求持续放量
据新浪财经消息,6月26日,世界移动通信大会2019(MWC19),华为轮值董事长胡厚崑称,截至目前,华为在全球范围已签署了50份5G商用合同,5G基站全球出货量超过15万个,已形成批量发货。根据国家统计局发布的数据,移动通信基站设备产量从18年7月份开始显著增长,带动上游PCB增长。根据广发电子组预测,国内5G基站AUUPCB的价值量为255亿元,约为4G时代的6倍。随着PCB需求量的提升,相关产业链有望迎来发展机遇。
PCB产业向我国快速转移,国产油墨行业迎来发展契机
根据智研咨询数据披露,2008年,中国大陆PCB行业的市场规模仅150亿美元,PCB产值占全球31%,2018年国内PCB产值进一步增加到326亿美元,全球占比突破50%,过去十多年,全球PCB行业持续向国内迁移,我国已成为全球PCB第一生产大国。PCB油墨是生产PCB的关键原材料之一,其需求状况直接受到PCB行业规模及其发展状况的影响。
PCB油墨工艺技术壁垒高,龙头企业受益明显
PCB制造中具有极高的技术壁垒,涉及干制程、湿制程几十道工序,工艺流程长,控制点繁琐,影响品质因素众多。此外,客户对产品的使用需要一个磨合期,至少经过一年以上验证,一旦认证使用后,对技术品牌具有极高的依赖度,不会轻易更换产品供应商,行业新进入者往往很难在短时间内获得市场的认可。龙头企业占有工艺及规模优势,叠加PCB产业向我国转移带来的外部机会,将长期受益于进口替代。
产业链相关上市公司
5G带来PCB价值量显著提升和产业升级,推动PCB需求持续放量。PCB油墨作为印制线路板(PCB)的上游重要原材料之一,有望迎来持续放量。产业链相关上市公司包括广信材料、容大感光。
风险提示
行业景气度下滑的风险;原材料价格大幅上升的风险;新技术渗透不及预期的风险;产品价格快速下滑的风险。