商业贸易行业:聚焦“京东618”,低线城市、服务型消费为网上消费添新动力

类别:行业研究 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:陈文倩,谢海音 日期:2019-06-26

一周指数运行

    本周(06/16-06/22)商业贸易(sw)指数上涨4.91%,同期沪深300上涨4.90%,上证综指上涨4.16%,深证成指上涨4.59%,中小板指数上涨5.03%,创业板指数上涨4.80%。商业贸易板块跑赢大盘,商贸板指相较沪深300指数上涨0.01PCT。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名10名(上周17),板块估值17.59,上证综指估值13.44。

    “京东618”落幕,电商新趋势凸显

    6月18日,为期18天的“京东618”年中购物节正式落幕。根据星图数据统计,自6月1日零点起至6月18日24时止,全网交易总额为3180.75亿元,同比增长11.8%,已超过去年“双11”的日交易额3143.2亿元。经过十余年的发展,“京东618”早已不再仅仅是京东的店庆日。随着618影响的加深,越来越多的电商加入了618电商促销节中,已发展成为电商全行业的促销盛宴,苏宁、天猫、拼多多等众多电商都开始加入618大促活动。虽然自2018年以来,我国消费增速呈放缓趋势,线上红利也逐渐接近天花板,但网上消费维持两位数增长,仍快于社零总额近10pct,且占比持续扩大。此次“618”年中大促,消费趋势在网上零售中也明显体现:1)服务型消费在今年“618”呈现高速增长态势。2)利用“618”年中大促,各电商平台大举进军三至六线市场。3)高档消费品需求增加,消费升级开始全面普及。

    一周观点

    聚焦市场下沉,服务型消费,为发展见顶的电商行业增添新红利。电商经过多年的发展后,各平台在一二线城市中增速逐渐减缓,选择下沉渠道,布局低线市场,可以让更多消费者参与网上购物,为电商增添新流量。苏宁易购注重线上线下均衡发展,且提前通过零售云加盟形式布局低线城市,将产品及服务下沉至乡镇地区。另步步高、家家悦及天虹股份也越来越重视智慧零售与地级市、县级市场的快速下沉。

    行业新闻及产业动态

    苏宁易购:拟48亿元现金收购家乐福中国公司80%股份(公司公告)步步高拟入股重庆百货控股股东或重塑西南商超市场(公司公告)三只松鼠推迟上市,发行价高于市盈率平均值(网经社讯)2019年618战报PK:苏宁、京东、天猫、拼多多哪家强?(和讯)

    风险提示:宏观经济风险;消费下行风险;公司业绩不及预期。

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