家电行业周报:1-5月家用空调产、销量同比减少3.7%、6.9%

类别:行业研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:陈柏儒 日期:2019-06-26

上周行情回顾

    上周沪深300指数上涨4.90%,家电板块指数上涨3.88%,跑输大盘1.02pct,在29个子行业中的涨跌幅排名为第17名。子板块中,其他家电和小家电板块表现较好,上周分别上涨8.02%、6.35%。个股中,上周涨幅居前5名的是惠而浦(+14.07%)、依米康(+14.06%)、长青集团(+13.67%)、开能健康(+11.76%)、新宝股份(+10.17%);跌幅居前5名的是ST厦华(-12.91%)、奥马电器(-11.75%)、银河电子(-4.51%)、华体科技(-0.70%)、顺钠股份(-0.68%)。

    重点数据跟踪

    5月份,家用空调产量1663.9万台,同比减少2.9%;销量1656.5万台,同比减少6%。4月份,洗衣机产量548.6万台,同比增长0.2%;销量562.4万台,同比减少0.9%。4月份,冰箱产量713.5万台,同比减少1.7%;销量665.9万台,同比增长0.3%。5月份32寸液晶电视面板价格为44美元/片,较前一月持平;43寸液晶电视面板价格为87美元/片,较前一月上涨2美元/片;49寸液晶电视面板价格为112美元/片,较前一月上涨2美元/片;55寸液晶电视面板价格为138美元/片,较前一月下跌2美元/片。6月20日,LME铜价格为5972.0美元/吨,较前一周上涨2.4%,LME铝价格为1803.0美元/吨,较前一周上涨0.8%,6月21日,塑料价格指数为914.84,较前一周上涨0.8%。

    上周要闻及重要公告

    行业新闻:1、“618”下沉市场是中国重要的增量市场;2、618各大平台传捷报,家电销量可观;3、4月多联机销售额47.9亿元,同比增长1.07%,相较上月增速大幅放缓;4、年初以来,空调行业线下零售量同比下降8.72%,线上零售量同比上升21.51%。

    重要公告:1、小天鹅A:自2019年6月21日起终止上市并摘牌;2、青岛海尔:30.07亿元可转债自2019年6月25日起可转换公司A股普通股股票;3、华帝股份:股东潘叶江质押730万股股份;4、老板电器:拟投资5.9亿元建设“智能厨房生态产业化项目”。

    本周观点

    白电:上周产业在线公布5月份空调数据,行业总产量1663.90万台,同比下滑3.72%;总销量1656.45万台,同比下滑6.91%。其中内销1027.10万台,同比下滑3.41%;出口629.35万台,同比下滑12.11%;总库存900.02万台,同比增长9.23%。公司层面,格力销量下滑9.63%(内销下滑5.97%,出口下滑16.67%);美的增长10.59%(内销增长25.64%,出口下滑4.69%);海尔下滑22.22%(内销下滑20.00%,出口下滑29.73%);奥克斯增长5.23%(内销增长0.77%,出口增长19.05%)。推荐混改有望提升估值中枢的格力电器、“T+3”提升经营效率,市场份额稳步提升的美的集团。

    本周推荐组合是格力电器、美的集团、老板电器、华帝股份。

    风险提示

    原材料价格上涨,房地产销售增速下行。

数据推荐

投资评级

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股票名称最新评级目标价研报
拉卡拉 买入 -- 研报
山东药玻 买入 -- 研报
中电环保 中性 -- 研报
贵州茅台 买入 1073.52 研报
中国人寿 买入 -- 研报
中国太保 买入 -- 研报
新华保险 买入 -- 研报
中国平安 买入 -- 研报
柳药股份 买入 42.00 研报
华泰证券 买入 -- 研报
招商证券 买入 -- 研报

盈利预测

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股票名称11年EPS12年EPS研报
拉卡拉 0 0 研报
山东药玻 0.67 0.51 研报
中电环保 0.60 0.51 研报
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股票关注度

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股票名称关注度平均评级最新评级
贵州茅台 37 持有 买入
中信证券 36 持有 持有
三一重工 34 持有 买入
华泰证券 29 持有 买入
五粮液 28 持有 持有
上汽集团 27 买入 买入
隆基股份 27 买入 持有
贵州茅台 26 买入 买入
中顺洁柔 26 持有 买入
通威股份 25 买入 买入
中国国旅 25 持有 持有
万科A 24 买入 中性
保利地产 23 买入 中性
恒瑞医药 23 买入 买入
伊利股份 23 持有 持有
芒果超媒 23 买入 持有
三一重工 22 持有 买入

行业关注度

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行业名称关注度关注股票数买入评级数
电子信息 427 77 225
汽车制造 359 32 213
钢铁行业 345 28 211
化工行业 297 54 102
金融行业 279 24 134
电子器件 274 50 157
建筑建材 240 34 113
生物制药 228 42 128
机械行业 216 42 94
房地产 182 23 117
酒店旅游 178 20 56
家电行业 177 14 109
有色金属 166 45 56
交通运输 164 23 78
酿酒行业 156 15 92
服装鞋类 154 18 74
商业百货 139 20 82