机械行业周报:看好芯片产业链,重点关注北方华创和长川科技

本周观点:看好芯片产业链,重点关注北方华创和长川科技

    美国商务部当地时间21日以国家安全关切为由,将中科曙光和江南计算技术研究所等5家中国实体列入出口管制“实体清单”,禁止它们从美国供应商采购零部件。我们在之前的报告中就提到过“贸易冲突”有向“技术封锁”发展趋势的观点,限制我国关键零部件的获取将是美国的长期的策略。在此背景下,我们看好国内芯片产业链的发展壮大,重点关注北方华创和长川科技。

    北方华创:国内综合实力最强,产品线最丰富的半导体专用装备制造商。公司由七星电子和北方微电子战略重组而成,拥有半导体装备、真空装备、新能源锂电装备及精密元器件四个事业群。 长川科技:公司是芯片测试领域的领军企业。未来半导体产业链向国内转移大势已现,预计设备需求旺盛,目前高端市场由国外占据,国产设备替代空间大;公司拟收购长新投资以获取新加坡半导体测试设备公司STI,进一步加强技术竞争力,丰富产品线并拓展海外市场。

    核心组合跟踪:中国中车、三一重工、先导智能、晋亿实业、能科股份

    (1)中国中车(601766):公司一季度实现营收396.68亿元,同比增长21%,归母净利润17.8亿元,同比上升40%。一季度机/客/货车、地铁、通用机电业务实现较快增长,净利率水平有所提升。预计后期铁路投资会进一步加大,动车组近期招标,预计铁路装备将迎来采购高峰期。

    (2)三一重工(600031):5月份挖机销量4960台(+15%),行业领军地位,市场份额有望进一步提升;一季度实现营收212.95亿元,同比增长75%,归母净利润32.21亿元,同比上升115%。

    (3)先导智能(300450):去年新签订单45亿元,预计今年新签订单60~70亿元,维持33%~55%的订单增速,保障今明两年的业绩增长。公司3C检测业务预计今年将取得重要突破,涂布机已完成出货,整线优势巩固,同时在燃料电池领域也进行积极布局。

    (4)晋亿实业(601002):公司一季度实现营收10.5亿元,同比增长45%;归母净利润7259万元,同比增长246%;扣非后净利润6996万元,同比增长271%。公司是全球最大紧固件制造商之一,累计在国内高铁领域的市场占有率约在20%左右。我们预计2019年公司主业紧固件和铁路扣件,将受益新增需求以及更新需求获得高增长。

    (5)能科股份(603859):公司一季度实现营收8564万元,同比增长32%;归母净利润922万元,同比增长61%;扣非后净利润902万元,同比增长501%。能科股份是在军工及高科技电子领域从事包括数字仿真在内的智能制造系统集成业务,将受益于国内制造业投资加速,以及政府加杠杆。

    风险提示

    国内需求复苏缓慢;海外需求受中美贸易摩擦影响回落。