医药行业:安徽省率先开始省级高值耗材带量谈判

本周行情

    本周,申万医药生物板块上涨3.37%,沪深300指数上涨3.65%,医药生物板块整体跑输沪深300指数0.28%,涨跌幅在申万28个一级行业子板块中排名第16位。六个子板块全部上涨,生物制品板块和中药板块涨幅居前,分别上涨4.11%和3.81%。截止2019年6月25日,申万医药生物板块剔除负值情况下,整体TTM估值为30.01倍,相对于剔除银行股后全部A股的估值溢价率为51.80%。个股涨跌方面,昆药集团、冠昊生物和通化东宝涨幅居前,大理药业、沃华医药和四环生物跌幅居前。

    行业要闻

    6月18日,国家卫健委发布了《关于印发医疗机构医用耗材管理办法(试行)的通知》,强调医疗机构应当遴选建立本机构的医用耗材供应目录,并进行动态管理,鼓励医联体内医疗机构或者非医联体内医疗机构联合进行医用耗材遴选和采购;6月20日,国家卫健委发布《关于第一批鼓励仿制药品目录建议清单的公示》,包括艾滋病治疗药物阿巴卡韦、利匹韦林,以及儿童药品尼替西农和白血病治疗药物硫唑嘌等34个没有注册申请、竞争不充分的药品;6月21日,安徽省发布《属公立医疗机构高值医用耗材集中带量采购谈判议价(试点)实施方案》,明确第一批产品范围为骨科植入(脊柱)类、眼科(人工晶体)类高值耗材。

    投资策略

    随着医药行业供给侧改革进一步深化,一致性评价、带量采购、分级诊疗等政策促使行业集中度进一步提升,仿制药及高值类耗材价格下行大势所趋,具有突出临床价值的创新药品种或将长期受益,建议投资者关注以下四类行业优质企业:1)以创新为突破口的传统制药龙头,如恒瑞医药(600276);2)发挥原料药优势、建立仿制药产品集群的原料药制剂一体化企业,如科伦药业(002422)、海正药业(600267);3)不受医保控费影响具有消费属性的药品生产企业,如我武生物(300357)、片仔癀(600436);4)Biotech优质企业,如贝达医药(300558)。

    风险提示:政策推进不达预期,企业业绩不达预期。