通信行业:5G工程和核心网招标落地,板块将以业绩驱动为核心

中国移动正式启动5G一期无线工程设计及可行性研究服务集采,同时中国移动2019年核心网5GNSA功能升级改造设备集采落地,5G建设加速。

    6月6日国内5G商用牌照落地后,中国移动迅速开始一期无线工程设计和可行性研究,预估工程费192.58亿元,预估勘察费2.01亿元。同时,中国移动也进行了2019年核心网NSA升级设备集采,采购采用单一来源方式保证网络兼容性,实现4G核心网对5G业务的支持,进而迅速推进5G网络覆盖落地。国内运营商5G建设已经迈入实质性步伐,未来5G建设和商用部署有望持续提速。

    据韩联社报道,推出5G服务69天之后,韩国的5G用户数量就突破了100万,普及速度超过了当年的4G。5G网络建设完成后,新终端、新应用有望快速落地,新一轮科技浪潮有望到来。

    韩国的5G用户数量在6月10日突破100万,距离4月3日正式推出5G商用服务仅69天,每天平均新增1.7万5G用户,普及速度超过了2011年韩国推出4G服务时。5G通信速率大幅提升、支持超低时延等服务,用户体验显著提升,同时能够推动VR/AR、自动驾驶、工业互联网等新应用突破网络性能瓶颈,进入普及落地期,实现网络-终端-应用的升级,带动新科技、新经济浪潮。随着国内5G牌照落地、商用箭在弦上,5G相关应用有望进入落地期。

    本周投资观点:

    一、5G牌照落地后,运营商集采逐步落地,5G商用进程快速推进,相关硬件产业链以及5G应用领域有望逐步进入业绩兑现期。我们认为,5G产业链未来仍有较多催化剂,运营商招投标、各地5G建设规划等有望持续落地,同时产业链进入业绩兑现期后季度业绩有望持续改善、估值快速消化。

    我们维持板块后续震荡向上的判断,短期建议关注有业绩支撑和低估值的优质5G标的,结合各板块、各公司的估值与成长匹配情况,重点推荐如下:(1)主设备:重点推荐:中兴通讯(预计19年54亿净利,扭亏为盈,23倍);建议关注:烽火通信(预计19年10亿净利,32倍);(2)天线射频领域:重点推荐:沪电股份(预计19年7.4亿净利,+29%,24倍)、通宇通讯;建议关注:世嘉科技、深南电路、胜宏科技、生益科技、华正新材、东山精密(电子团队覆盖)、俊知集团(港股)等;(3)光通信领域:重点推荐:中际旭创、剑桥科技、光迅科技、天孚通信;建议关注:博创科技、新易盛、太辰光、华工科技等;(4)5G基础设施边缘网络生态:重点推荐:华体科技(预计19年1.6亿净利,+160%,28倍)、星网锐捷(预计19年6.9亿净利,18倍)、天源迪科、三维通信、中嘉博创;建议关注:网宿科技、中国铁塔(港股)等;(5)IDC:重点推荐:光环新网(预计19年9.6亿净利,+44%,26倍)、宝信软件(计算机团队覆盖)、城地股份(天风建筑团队联合覆盖)等;(6)云计算云视频:重点推荐:亿联网络(预计19年10.8亿净利,+27%,25倍)、深信服(天风计算机团队联合覆盖);建议关注:梦网集团(预计19年4.0亿净利,+411%,26倍)、二六三等;(7)物联网:重点推荐:移为通信(预计19年1.8亿净利,+41%,30倍)、拓邦股份(预计19年3.1亿净利,+41%,17倍)、高新兴、日海智能、和而泰(天风电子团队覆盖)等;建议关注:新天科技、金卡智能等;(8)专网通信:重点推荐:海能达(预计19年7.2亿净利,+51%,21倍);(9)军工通信领域:重点推荐:海格通信(预计19年5.8亿净利,+35%,36倍)、红相股份(预计19年2.8亿净利,+23%,22倍)。

    风险提示:5G产业和商用进度低于预期,贸易战超预期风险。