钢铁行业:淡季价格盈利续降,唐山或将加大限产

市场行情:上周钢铁指数上涨2.49%。上周钢铁指数相对上证、深成、沪深300指数的收益分别-1.68、-2.10、-2.41个百分点。上周主要上市钢企中,重庆钢铁、首钢股份、西宁特钢涨幅靠前。

    钢材价格:上周Myspic钢价指数下跌0.72%。其中Myspic长材和扁平材指数涨跌幅为-0.76%、-0.68%。6月21日螺纹钢期货主力合约收盘价3859元/吨,周涨跌幅2.77%;螺纹钢现货3890元/吨,周涨跌幅-0.77%。热卷期货主力合约收盘3760元/吨,周涨跌幅3.64%;热卷现货3790元/吨,周涨跌幅-0.52%。

    成本价格:上周铁矿石价格上涨,冶金焦价格下跌。MyIpic矿价指数上涨4.16%,其中进口矿价指数周涨跌幅为4.60%,国产矿价指数周涨跌幅为2.99%。普氏62%铁矿石指数为116.40美元/吨,周涨跌幅6.40%。铁矿石期货主力收盘820.0元/吨,周涨跌幅4.66%。唐山二级冶金焦价格为2050元/吨,焦煤、焦炭期货主力周涨跌幅分别为0.54%、-0.90%。唐山废钢价格涨涨幅为-2.00%。海运费指数BDI上涨14.19%。

    盈利水平:上周钢材毛利总体下跌,盈利钢企占比环比下降。6月21日,螺纹钢、热卷、冷卷、中板用澳矿模拟的吨钢毛利分别为129、85、-441、95元/吨,周环比分别变化-129、-69、-86、-60元/吨。上周全国163家样本钢厂盈利钢厂占比80.37%,周环比下降2.45pct.,月同比上升0.61pct.。

    供给情况:上周全国高炉开工率环比持平。上周全国163家样本钢厂高炉开工率为71.13%,周环比持平,月同比持平。5月中旬全国重点钢企粗钢日均产量203.81万吨/天,环比变化-0.38%,月同比变化1.62%。

    库存水平:全国主要城市钢材社会库存升1.81%。5月中旬重点钢企钢材库存1268万吨,环比变化1.81%,月同比变化-1.11%。上周全国主要城市五种主要钢材社会库存合计1134万吨,周环比变化1.17%,月同比变化1.06%。其中长材和板材社会库存分别为689万吨和445万吨,周环比分别变化1.16%和1.19%。上周港口铁矿石库存1.18亿吨,周环比-0.37%,月同比变化-7.95%。

    行业动态:淡水河谷19日晚称Brucutu矿区将在72小时内复产。力拓官方宣布将减少皮尔巴拉地区铁矿石目标发运量。印度卡纳塔克邦计划恢复铁矿石出口。武安市暂时关闭4家钢铁企业烧结机以缓解大气污染。

    公司公告:厚皑科技经股权受让成为玉龙股份控股股东。本钢板材公开发行A股可转换公司债券获得辽宁省国资委批复。

    投资建议:淡季价格盈利续降,唐山或将加大限产。钢材毛利继续下滑、淡季需求下库存续升。上周全国高炉产能利用率(不含淘汰产能)86.21%,环比微升0.08个百分点,比去年同期略低0.5个百分点,供给仍维持高位。唐山或将加大限产。唐山市相关部门草拟针对7月份钢企相关停限产政策,绩效评价为A类的首钢迁钢,沿海区城的首钢京唐、文丰钢铁、唐钢中厚板、德龙钢铁、纵横钢铁的烧结机(球团)、高炉、转炉、石灰窑限产20%,全市其他钢企限产比例不低于50%,并根据空气质量改善情况再评估上述措施是否延续。我们认为此次拟限产力度较大、规定严格,如能执行到位,有望再现去年7、8月的淡季上涨行情,同时缓解成本端的供需紧张,但后续执行力度仍需跟踪。维持钢铁行业中性投资评级。风险提示:行业波动性仍存,对外贸易不确定性风险。